美联储突然“鹰声大作”！直言：现在就该行动

在美国堪萨斯城联储年度杰克逊霍尔经济研讨会开幕之际，美联储内部的鹰派声音明显升温。堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）、芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）以及克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）周四接连对美国通胀前景发出警告，显示在物价持续高于2%目标的背景下，美联储对放松政策仍保持高度谨慎。

更值得市场关注的是，施密德和哈马克均认为，目前3.50%至3.75%的政策利率似乎并没有对经济形成明显限制，而哈马克更直接呼吁采取行动，再次释放加息信号。

“我不知道现在的利率到底限制了什么”

施密德在杰克逊霍尔会议期间接受CNBC采访时表示，美国通胀“仍然顽固，仍然很黏”，美联储必须继续寻找办法将其压回2%的目标。

这一表态意味着，在施密德看来，当前货币政策可能并没有达到市场通常认为的“紧缩”程度。

不过，对于美联储是否应在9月15日至16日的议息会议上直接加息，施密德并未明确表态。他表示：“我认为我们还需要更多信息。”目前他尤其关注，究竟哪些需求端因素正在推动美国经济增长和通胀。

哈马克更鹰：现在是采取行动的时候了

相比之下，克利夫兰联储主席哈马克的态度更加明确。

她周四在杰克逊霍尔接受CNBC直播采访时表示，最新通胀数据表明，美联储距离实现物价稳定目标仍然太远。

“我不想预判任何事情，但我认为现在是采取行动的时候了。”

哈马克指出，最新数据显示，美国通胀年化水平仍在约3%左右。尽管过去几个月月度物价涨幅有所放缓，但这并不足以让美联储放松警惕。

她表示，美国已经经历了超过五年的高通胀，而从当前金融条件以及她与市场参与者的交流来看，她“看不到任何政策限制”。

作为今年拥有FOMC投票权的成员，哈马克在7月会议上就是三位反对维持利率不变的官员之一，当时她支持加息25个基点。

哈马克警告称，通胀在目标之上停留得越久，美联储未来将其压回2%的难度就越大，家庭和企业最终承受的代价也会越高。

她尤其担忧，持续高通胀可能逐渐改变公众心理，让消费者和企业开始默认高通胀将长期存在。一旦这种预期固化，美联储控制物价的难度可能进一步上升。

古尔斯比：最担心通胀没有真正受控

芝加哥联储主席古尔斯比的措辞相对温和，但同样对通胀保持高度警惕。

他在Rapid Response播客中表示，在美国通胀已经连续五年以上高于美联储目标的情况下，目前的局势“部分令人不安”。

古尔斯比称，自己短期内最大的担忧仍然是“通胀没有得到控制”。

他指出，当前美国社会对生活成本和可负担性的讨论已经非常强烈，如果通胀重新明显抬头，将很难迅速消除。更大的风险是，一旦公众开始认为高于目标的通胀不会消失，长期通胀预期也可能受到影响。

不过，与施密德和哈马克相比，古尔斯比仍为未来降息留下了空间。他表示，最近三个月的通胀表现“看起来并不糟糕”，如果未来有更明确证据显示物价正持续向2%目标回落，政策利率可以随着时间推移逐步下降。

伊朗战争、关税和AI需求成新变量

三位官员的另一个共同关注点，是美国通胀面临的外部压力正在增加。

古尔斯比指出，与伊朗战争相关的能源成本上升，以及川普政府反复调整的关税政策，都可能进一步加重家庭的物价压力。

哈马克则表示，今年通胀上升很大一部分可以追溯至伊朗战争、关税以及人工智能相关需求。

传统上，美联储往往会“看穿”能源、关税等暂时性供应冲击，但目前部分政策制定者越来越担心，如果这些冲击持续时间足够长，就可能逐渐渗透到更广泛的商品和服务价格，并最终固化为持续性通胀。

哈马克还透露，她近期在宾夕法尼亚州伊利与当地工人交流时，不少人表示对生活成本感到“绝望”——即便拥有稳定工作，仍然感觉收入越来越难以覆盖日常开支。

官员“放鹰”，市场却押注9月不加息

值得注意的是，美联储官员释放出的鹰派信号，与市场目前的利率押注明显存在分歧。

尽管施密德和哈马克都质疑当前利率是否真正具有限制性，哈马克更直接认为应该采取行动，但交易员目前仍预计，美联储将在9月和10月会议上维持利率不变，并可能直到12月才迎来下一次加息。

这意味着，杰克逊霍尔会议刚刚开幕，美联储与市场之间围绕下一步政策方向的分歧已经成为焦点。

接下来公布的通胀、就业和消费数据，可能变得比以往更加关键。如果物价压力重新抬头，市场目前押注的“9月不动”可能面临重新定价；而如果通胀继续降温，美联储内部的鹰派声音能否转化为真正的加息行动，仍存在较大悬念。

至少从杰克逊霍尔开幕首日释放出的信号来看，美联储眼下最担心的并不是经济增长不够快，而是持续五年之久的通胀问题，仍然没有真正结束。