买进业绩强劲的好公司，股价却依然一泻千里，这种痛苦经验你是否也曾体会过？前高盛顶级交易员在著作揭露了市场的残酷真相，直指短期股价波动的核心驱动力，根本不是公司的内在价值或经济指标等基本面，而是由“其他投资人的财务状况与心理”所决定的真实供需关系。因此，专业投资者在解读市场时的“第1要务”，就是具备客观推算整体参与者盈亏的能力，并掌握周围环境的行动趋势。
至于持续数周至数月的中短期投资中，获利的真正来源在于精准掌握市场上到底是买家多还是卖家多。
日媒报道，前高盛顶级交易员在《终极制胜投资策略》与《持久投资策略》著作中指出，这股关键的供需力量，直接取决于周围投资者处于何种持仓状况。当整体市场处于上升趋势时，广大投资者手中握有未实现收益，整体处于情绪安心且资金充裕的“良好状态”，这会促使大家更积极地买进增持，进一步推升市场上扬。
相对地，当市场进入下降趋势，多数人陷入未实现亏损的“不良状态”时，即使股价稍有反弹，强烈的停损离场压力也会让上涨动能难以为继；若跌势持续扩大，甚至会为了避免融资融券追加保证金而引发恐慌性抛售。在此状况下，不管企业业绩再强，都极易被整体低迷的市场情绪拖累沉沦。
因此，专业投资者在解读市场时的“第1要务”，就是具备客观推算整体参与者盈亏的能力，并掌握周围环境的行动趋势。想要实用化这套技巧，投资人除了分析个股外，更要透过观察个人投资者在社交媒体上是欢呼雀跃还是悲观绝望，并搭配信用估值损益比率等客观市场数据来综观全局。透过洞察其他参与者在当前环境下的真实行动方式，就能在不合理的波动中保护资产，成功驾驭市场而不被暴跌吞噬。
（示意图）
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