亿万富豪警告：“5大危险产业”恐崩溃...

当经济开始出现不稳迹象时，投资人往往会关注那些曾经历多次景气循环、看过市场繁荣与崩溃的人。美国知名亿万富豪企业家马克库班（Mark Cuban）就是其中之一。透过多次访谈、Podcast节目以及社交媒体发文，库班反复提醒，有些产业与商业模式在消费支出缩减、资金紧缩，或科技变化速度过快时，往往更容易受到冲击。综合他的多次看法，以下5个领域可能是下一次经济衰退中，投资人需要密切关注的对象。

1.媒体产业：库班对媒体产业的看法相当直接。过去受访时，库班这位曾担任《创智赢家》评审、且早期职涯也从媒体产业起家的企业家，甚至称媒体业是“有史以来最糟糕的产业”。他认为，问题在于AI正在摧毁传统媒体公司过去赖以生存的竞争壁垒。

随著AI影片、语音与内容生成工具快速发展，创作者不再需要大型工作室、发行合作或昂贵设备，也能制作并发布内容。这削弱了传统媒体企业过去依赖的优势。库班表示，如今AI工具让有创意的人能够自行制作并发布内容，不必再“依赖第三方”，这将对整个产业带来巨大影响。

2.餐饮、服饰品牌与酒类公司：库班多次建议创业者与投资人避开餐厅、服装品牌以及酒类企业，尤其是在经济转弱时。他认为，核心问题很简单“这些产业没有进入门槛。”任何人都可以开餐厅、创立服装品牌，或推出自己的酒类品牌，因此市场容易过度竞争，即使在景气好的时候，利润空间也十分有限。

餐饮业面临人力成本、租金与食材价格上升，但消费者却可能减少非必要消费。服装品牌则面临库存风险、流行趋势变化以及激烈竞争。酒类企业则高度依赖品牌塑造与行销投入，当销售放缓时，大量行销支出可能难以维持。这些产业普遍存在进入门槛低、市场饱和的问题，许多人尝试投入，但真正成功者少之又少。

3.小城市与乡村经济：虽然这不是传统意义上的产业，但库班曾警告，下一次经济衰退可能对小城镇与乡村地区造成更大冲击，而这也会影响相关企业与投资。

美国知名投资人Mark Cuban。（资料照，法新社）

他曾提到所谓的“红色乡村衰退”（Red Rural Recession），指的是部分地区在更广泛经济衰退前，已因政府预算削减、补助取消以及裁员等因素承受压力。

主要在乡村地区营运的企业，通常缺乏大型企业具备的规模、资金取得能力与财务缓冲，因此更难承受长期经济压力。当消费者缩减支出时，非必要消费通常最先受到影响，而在收入较低的地区，冲击可能更加明显。例如地方零售业、旅宿业以及医疗服务等产业，都可能在景气恶化时面临更高风险。

4.AI基础建设与资料中心：库班认为，现在的人工智慧热潮，与1990年代搜寻引擎大战有相似之处。当时许多公司投入大量资金开发搜寻平台，最后只有少数赢家存活，大部分企业则消失。他认为，AI产业可能也会走向类似结果。

目前各家公司投入大量资金建设AI基础设施、资料中心与运算能力，希望在未来市场竞争中取得优势。但库班警告，当企业必须“符合实际经济效益”时，这类高额投入可能变成风险。

在经济衰退期间，廉价资金会减少，投资人不再只关注成长，而会要求企业证明获利能力。如果AI收入无法快速成长，那些大量投入资金的基础设施，可能从竞争优势变成沉重负担。

库班担心的并不是AI本身，而是企业在缺乏明确差异化的情况下过度扩张。他认为，最终只有少数公司能证明目前投入的巨大规模是合理的。

5.依赖第三方平台的企业：库班最明确的警告之一，是针对高度依赖自己无法控制的平台经营的企业。库班曾在社交媒体X发文，批评Amazon与Walmart向卖家收取的费用“疯狂且不可持续”。

虽然Amazon是最明显例子，但他的警告也适用于许多依靠第三方平台的企业，包括电商市场、App商店，以及依赖演算法流量的平台型商业模式。问题在于，当经济放缓、销售下降时，平台业者可能会优先保护自身利润，进而调高费用、修改演算法、降低曝光，或推出与商家竞争的自有产品。

对于依赖这些平台取得客户或销售商品的企业而言，结果可能十分严重，需求下降的同时，利润空间也同步缩小。