市值暴增5.7万亿美元！史上最强开局

近期芯片类股的疯狂涨势，帮助费城半导体指数周三（27日）写下有史以来最强的年度开局表现。 今年前100个交易日大涨82%，成分股市值暴增5.7兆美元。

就算以AI发展的水平来看，这些成就也相当惊人。 今年，闪迪（SanDisk）股价涨了570%，英特尔涨超过200%。 三星、美光和SK海力士接连在本月跻身万亿美元俱乐部行列，而超微（AMD）的市值现在已经超过美国大型银行摩根大通。

投资人对AI基础技术的热情帮助股市摆脱了伊朗战争带来的低迷，但同时也引发人们的担忧，认为如此剧烈的涨势总有一天会结束。 SK海力士周三在首尔上涨了9.3%，美光上涨3.6%，这些都有助于推动标普500指数和纳斯达克指数创下新纪录。

2026年至今，费半指数已经上涨82%，这是前100个交易日的最佳表现。 先前的纪录出现在1995年，那时还是互联网泡沫爆发之前的时期。 根据道琼斯市场数据的统计，该指数中的公司市值增加了约5.7万亿美元。

这波涨势的背后，是全球范围内的记忆芯片短缺问题，这种短缺情况让全球各地的芯片制造商获得了可观的利润。 几乎所有类型的芯片需求都在上升，从英特尔、安谋（Arm）和超威等公司的基础CPU（中央处理器），到英伟达所生产的AI加速器和GPU（图型处理器），再到用于储存AI模型运行所需的内存芯片，各类芯片的需求都在增加。

数据提供商Ornn资料显示，英伟达的B200每小时租用成本在过去3个月里几乎翻了一倍，从2月9日的2.66美元，上涨到今天的5.27美元。 Ornn也提到，DDR的每日现货价格，自11月以来已经翻倍，达到22.50美元。

AI代理的迅速崛起也重振了CPU市场，英特尔的股价在4月涨了20%，此前这家公司公布，数据中心部门的单季销售飙升至51亿美元，超出华尔街预期。 同时销售CPU和GPU的英伟达，在市场需求旺盛的背景下，上周公布的营收和利润都创新纪录。

目前，费半指数远高于50日移动平均线，这段时期包括自4月开始的芯片股爆涨行情，当时强劲的获利，加上美国与伊朗推动停火后，投资人的乐观情绪推动了这波涨势，指数甚至高于200日移动平均线。 分析师通常将价格高于或低于这些平均值的趋势视为市场未来走向的讯号。

产业研究机构PitchBook数据显示，2025年第4季与AI设施相关的私募市场交易总额达到800亿美元（约新台币2.51兆元），创多年新高，但数据显示，今年至今交易规模有所降温。

HB Wealth首席市场策略师亚当斯（Gina Martin Adams）指出，未来几个月将考验投资人对公共市场和私人市场的投资热情，像Google、亚马逊这样的巨头若是减少支出、出现了需要较少运算能力的AI模型，或是政策上的负面变化，都可能对市场表现产生负面影响。

对于一些人来说，尽管半导体股票的价格已经上涨，但他们仍具有很高的投资价值，这是因为随着这些企业利润的成长，本益比已经从高点回落。 指数中的公司，市盈率约为26倍，10年平均市盈率则为21倍，远低于互联网泡沫时期最高水位。

与互联网泡沫时期不同，支撑芯片公司股价的正是稳定的利润，在互联网泡沫时期，许多表现最佳的公司在实际上几乎没有或是完全没有营利。

费半指数今年前100个交易日大涨82%，成分股市值暴增5.7万亿美元。 （法新社数据照）