电动汽车泡沫破裂，三巨头损失500亿美元

几个月来，美国汽车制造商一直在放缓电动汽车业务的步伐，而成本正在节节攀高。

在对电动汽车技术进行了多年投资之后，底特律三巨头通用汽车(General Motors)、福特汽车(Ford Motor)和Jeep制造商Stellantis已宣布了合计超过500亿美元的资产减值。

2025年第四季度美国电动汽车销量下降超过30%，尽管在9月之前，7,500美元的联邦税收抵免政策提振了美国的销售。从特斯拉(Tesla)的Cybertruck到福特(Ford)大肆宣传的电动皮卡，最受瞩目的电动汽车的需求都大幅下滑。汽车制造商预计需求将保持低迷。

福特首席执行官吉姆·法利(Jim Farley)曾表示：“我们不会在明知这些大型电动汽车永远不会赚钱的情况下，继续向未来投入数十亿美元，而是选择转向。”福特现在表示，将在2027年前生产一款低成本电动皮卡。

汽车制造商的退缩和大规模减记，正值共和党议员去年秋天取消了一项优厚的电动汽车联邦税收抵免政策，同时还取消了联邦燃油效率标准。即使有联邦政府的支持，电动汽车的需求也低于预期。

注：Stellantis的2025下半年数据为该公司2月6日发布的业绩指引的中值，并按2025年下半年的平均汇率从欧元折算为美元。数据来源：FactSet（盈亏数据）；该公司（Stellantis的2025下半年指引）；欧洲央行（汇率）

现在，汽车公司和电池制造商正在缩减规模。在向美国制造业投入了数千亿美元之后，他们正在减少投资、取消项目，并将工厂重心转向支持生产更多传统的燃油车。

所有这些取消行动的最终结果是：根据追踪清洁经济投资的Atlas Public Policy的数据，去年，先前宣布的用于电动汽车和电池设施的超过200亿美元投资被取消。这导致了多年来首次出现已宣布投资总额的年度净减少。

通用汽车在密歇根州、俄亥俄州和田纳西州的工厂裁员数千人，并已彻底取消建造用于生产电动卡车和发动机的工厂计划。取而代之的是，这些工厂将生产燃油卡车和V-8发动机。福特解散了与一家韩国企业集团在美国生产电动汽车电池的合资企业。Stellantis正在出售其在一家电池制造公司的股份。

当Stellantis计入迄今为止所有汽车制造商中与电动汽车押注相关的最大一笔费用时，其首席执行官安东尼奥·菲洛萨(Antonio Filosa)表示，能源转型的速度被高估了，并且“使我们与许多购车者的真实需求、购买力和愿望相脱节”。

在美国以外，电动汽车市场仍在增长。中国的比亚迪(BYD)最近取代了特斯拉，成为全球最大的电动汽车销售商，尽管一些国家已对中国电动汽车征收关税。

比亚迪去年在中国以外交付了超过100万辆汽车——是其2024年交付量的两倍。但在国内，由于竞争加剧以及对经济型汽车的国家补贴减少，其销量增长放缓。

注：针对乘用车和轻型车。包括插电式混动车型。数据来源：Benchmark Mineral Intelligence