2025年美国经济成长最大引擎是它

　　许多经济学家和市场参与者认为，人工智慧投资是原本停滞不前美国经济的救星，不过，MRB Partners美国经济策略师普拉贾克塔·比德（Prajakta Bhide）1月份的1份报告显示，消费才是去年美国GDP成长的最关键驱动力，.人工智慧相关的资本支出是第2大驱动力。

　　CNBC报道，人工智慧的蓬勃发展重塑了市场估值，推动了大规模投资和创纪录的债券发行，用于资助资料中心建设，并对国内生产总值（GDP）产生了重大影响，尤其是在2025年初。这使得许多经济学家和市场参与者认为，人工智慧投资是拯救原本停滞不前的国内经济的救星。

　　然而，比德报告显示，消费是去年美国GDP成长的最关键驱动力，这通常是经济扩张时期的情况。她表示，人工智慧相关的资本支出是第2大驱动力。

　　“人工智慧是经济成长的重要组成部分，但并非全部。有一种说法认为，如果没有人工智慧领域的资本支出，去年的GDP就会下滑。但这根本不是事实，”比德在接受CNBC采访时表示。 不过，推动经济成长的仍然是美国消费者。

　　比德指出，由于大量高科技设备依赖进口，人工智慧对GDP的贡献可能比人们预想的要小。 GDP由4个部分组成：消费、投资、政府支出、净出口。由于GDP衡量的是国内生产毛额，因此进口不计入GDP。

　　比德发现，如果不考虑进口因素，人工智慧相关组件似乎在2025年第1季至第3季期间平均为实际GDP成长贡献了约90个基点，即0.9%，略低于同期平均实际GDP成长的40%。

　　她的研究表明，如果将电脑、周边设备及零件、半导体及相关设备以及电信设备（均被视为人工智慧相关设备）的实际进口额进行调整，那么人工智慧相关投资的净平均贡献则较小，在40至50个基点之间，约占第1季至第3季实际GDP成长的20%至25%。

　　此外，尽管资料中心获得了大量媒体关注，但比德表示，对软体和电脑的投资才是人工智慧在2025 年对GDP 成长的最重要贡献。

　　“尽管人工智慧乐观情绪的负面冲击意味着GDP成长面临风险，但经进口调整后，人工智慧对经济成长影响的更为现实（也更小）的估计驳斥了美国经济若没有人工智慧就会步履维艰的普遍观点，”比德在1月8日的报告中写道。

　　如果没有人工智慧的蓬勃发展，去年的GDP成长肯定会减少，但进口也会减少，因此，由于强劲的个人消费，整体实际成长仍将保持在1.5%以上，相当可观。

　　比德的研究强调了消费支出作为经济扩张重要支柱的作用。展望未来，她预计尽管收入成长放缓，且美国高收入人群的财富集中度上升，但2026年消费仍将保持强劲势头。

　　比德预计，今年的经济成长还将受益于人工智慧领域的进一步投资、联准会的降息以及美国失业率的稳定（而失业率的稳定得益于移民数量的锐减）。她将继续密切关注季度生产力统计数据和就业成长速度。

　资料照片（Shutterstock）