美联储突然救市，市场急转弯

　　在前一交易日因市场对美联储下月降息的信心增强而大涨后，周二(11月25日)黄金价格趋于稳定。

　　现货黄金交投在4,144 美元，周一大涨近 2%。此次跳涨主要受到美联储理事 克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller） 的讲话推动，他因美国劳动力市场疲软而支持在 12 月降息。由于黄金本身不生息，较低利率通常利多金价。

　　沃勒周一在福克斯商业新闻网表示：“基于我们的双重使命，我的担忧主要集中在劳动力市场。因此，我主张在下次会议上降息。到了明年 1 月，你可能会看到（美联储）采取更偏向逐次会议的决策模式。”

　　美国政府长达六周的停摆（为史上最长）导致关键数据发布延迟，使央行官员言论成为交易员判断美联储下一步利率政策为数不多的线索之一。纽约联储主席 约翰·威廉姆斯（John Williams） 上周五也表示，他认为未来“短期内”有降息空间。利率互换交易员目前押注，美联储年内最后一次会议 有近 80% 的概率降息 25 个基点。

　　威廉姆斯的讲话对市场的重要性在于，他属于美联储内部“三巨头”之一：包括美联储主席鲍威尔、副主席杰斐逊以及纽约联储主席威廉姆斯。在金融市场中，这三人的权重最大，他们的政策信号最具参考价值。

　　例如，当市场误解或曲解美联储的沟通时，通常会由这三人之一通过定期或临时讲话进行纠偏。因此，鉴于威廉姆斯支持降息，可以推测鲍威尔和杰斐逊的投票方向也将支持降息。

　　Banque Lombard Odier & Cie SA投资策略主管 Luca Bindelli 表示，市场近日对相关言论反应出现一些“急转弯”，“这恰恰说明市场对近期美联储言论有多敏感。”

　　本周交易员将密切关注延迟公布的经济数据。美国 9 月零售销售和生产者价格指数 将于周二发布，每周初请失业金人数将在次日公布。此外，10 月和 11 月的就业数据定于 12 月 16 日发布，11 月消费者价格数据则将于 12 月 18 日公布。

　　美联储将在 11 月 29 日进入对外沟通静默期，因此任何官员在此之前的表态都将备受关注。

　　黄金在上月从 4,380 美元以上的历史高位回调后保持盘整，一些投资者担心此前涨势过快过猛。不过，在 央行增持黄金 和 ETF资金流入 的支撑下，金价今年已上涨近 60%，有望录得自 1979 年以来最佳年度表现。

（示意图）