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中国央行购金战略或助金价突破4000美元

www.creaders.net | 2025-09-23 17:11:38  VSTAR | 0条评论 | 查看/发表评论

在经历年初的强劲开局后,中国的黄金需求自夏季以来明显放缓。虽然高企的价格可能继续限制进一步需求,但兴业银行(Société Générale,简称SocGen)在周一(9月22日)发布的报告中表示,中国将在未来数年内继续作为全球黄金市场的主导力量。

中国央行黄金储备仍偏低

SocGen大宗商品分析师指出,中国人民银行(People’s Bank of China, PBoC)在过去三年大规模购入黄金,但与发达国家央行的储备水平相比,中国官方黄金储备仍处于极低水平。

根据国际货币基金组织(IMF)国际金融统计(International Financial Statistics, IFS)的数据,中国央行目前持有黄金2,300.40吨,仅占其总储备的约8%。

分析师指出:“这使中国在全球黄金储备吨位上排名第八。根据IFS数据,全球央行平均黄金储备占比为21.7%。若中国将目标定在20%,以当前金价计算,需要将储备增加至5,337吨,较现有水平再增约3,036吨。假设其他七大央行在中国增持期间不增加储备,中国将跃升为全球第二大黄金持有国,仅次于美国(8,133.5吨,占外汇储备77.9%),并超过德国(3,350吨,占外汇储备77.6%)。”

官方与实际购金量存在差距

SocGen还指出,中国仍有大量黄金流入官方储备,但未被完全对外披露。

根据IMF的官方数据,中国在7月购入2.9吨黄金;然而,结合英国海关与税务数据,SocGen怀疑中国央行实际购入超过14吨。

他们进一步估算,自2022年底以来(不含2024年为期六个月的暂停期),中国央行实际月均购金量约为33吨;而IMF数据显示,过去三年的月均购金量仅为10.7吨。

即便如此,分析师认为,中国需要近十年时间才能将黄金储备占比提升至20%。他们补充道:“自2022年以来,全球央行月均净购金量为38吨。若中国持续贡献33吨,即便需八年时间实现目标,也将对金价形成强劲支撑。”

长期战略需求与价格展望

SocGen分析师强调,即便高金价可能放缓购金节奏(如逢低买入),但战略性需求不会消失,因为购金不仅是经济行为,更是地缘政治布局的一部分。

在最新价格预测中,SocGen重申其观点:金价明年有望突破每盎司4,000美元。该行预计,到2026年二季度,金价均值将达到每盎司4,065美元。

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