马斯克挑战8.5兆市值换1兆美元 背后原因曝光

特斯拉董事会近日抛出罕见的大手笔激励方案，计划让执行长马斯克（Elon Musk）在未来10年内最多取得4.237亿股公司股票。以5日收盘价估算，这批潜在持股约值1,487亿美元；若公司依规划一路冲上更高市值，整体价值可逼近1兆美元。董事会将此形容为“历史性安排”，理由是唯有如此，才能确保这位与特斯拉高度绑定的领导者专注于公司。

根据《CNN Business》报道，方案最终门槛设在市值8.5兆美元，约为现有的八倍，堪称企业史上未曾触及的高度；同时设有阶段性关卡，第一步必须跨过2兆美元，否则马斯克一股都拿不到。

董事会在提交股东的文件中直言，马斯克曾表达“若无足够保障，可能转向其他志业”。董事会主席丹霍姆与马斯克本人则否认外界“寻找接班人”的传闻，但公司内部确实曾讨论如何把他的心力拉回特斯拉。

除电动车之外，他仍活跃于SpaceX、Starlink、xAI，以及收购Twitter后更名为X的社交媒体。随著他在政治领域声量上升，甚至传出有意筹组第三政党，市场对他“兼职式”经营特斯拉的疑虑升温。

深水资产管理合伙人蒙斯特解读董事会信息相当直接，用“控制权”作为诱因，把马斯克的注意力拉回公司。他看好特斯拉在AI、自动驾驶、机器计程车与人形机器人的布局，认为实体AI将改变所有会移动的事物，市场天花板难以想像。根据规划，若达标，特斯拉调整后营运利润要达到4,000亿美元，是公司历史最高纪录的20倍。

然而唱反调声音同样响亮。长期批评者强森直言，马斯克自2014年起年年喊“明年就有完全自动驾驶”，至今未兑现，真正能力在于说服华尔街买单。早期投资人、Gerber Kawasaki执行长罗斯・格伯则把新案视为“对被赶出公司的恐惧”，指出马斯克仅持13%股份，门槛虽高得吓人，但若达成，股东也能获利，因此“大家愿意忽略这种荒谬”。

股东态度过去多次倾向支持马斯克。2024年，他们才刚重批一份先前被特拉华州法官撤销的旧薪酬案，如今再面对新方案，多数观察预期赞成票仍将过半。支持者认为“不达标就没奖励”，公司与股东可同享成果；质疑者则担忧权力过度集中，以及马斯克多重身分带来的专注风险。

马斯克本人则表态更为直接“若没有25%的投票控制，我宁愿在特斯拉之外打造产品。”董事会则将球丢回他手上，以超高目标与巨额奖励换取专注与承诺。接下来几个财报年度，市值能否突破2兆美元、完全自动驾驶与机器计程车能否商转、人形机器人与实体AI能否带来新营收曲线，都将决定这场“1兆美元赌局”的剧本走向。

马斯克。（图／达志／美联社）