股市大崩前兆？股神巴菲特正在卖股换现金

美股指数近期屡创新高，市场担忧这波涨势是否能维持下去。韦德布希（Wedbush）证券首席投资策略师迪特里希（Paul Dietrich）发现，“股神”巴菲特（Warren Buffett）或许正在抛售股票，可能是预见了“市场风暴将至”，而当股价大幅回落时，巴菲特或将再次低价回补。

《商业内幕》（Business Insider）报道，迪特里希指出，巴菲特过去就有在经济及金融指标，显示熊市或衰退即将到来时，退出股市的纪录。

他点出，巴菲特旗下的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）已连续11季成为净卖方，但这段期间美股指数屡创新高。

据统计，波克夏在这段期间抛售了总额2120亿美元的股票，同期仅买进345亿美元的股票，换算净抛售超过1770亿美元，这个抛售规模甚至超过贝莱德（BlackRock）或波音（Boeing）的市值。

此外，巴菲特已连续4季暂停自家股票回购，或许是他不再认为波克夏股价具有吸引力。迪特里希表示，这与波克夏在2020 年及 2021 年，各斥资超过 200 亿美元的股票回购高峰相比，是一次明显的策略转变。这让波克夏的现金储备快速增长，截至今年6月30日，其现金已达破纪录的3440亿美元，是3年前的3倍以上。

迪特里希表示，巴菲特过去在经济或市场下行前，常先抛售股票、累积现金。

例如在2000年的网络泡沫期间，波克夏的现金从 1997 年约 110 亿美元增至 1998 年的 350 亿美元，净卖出股票金额也从 1999 年的 7 亿美元攀升至 2000 年的 27 亿美元，为即将爆发的网络泡沫做准备。

到了 2008 年全球金融危机前，波克夏现金水位已超过 700 亿美元；危机期间，巴菲特利用这些现金完成多笔高报酬交易，年底现金降至约 520 亿美元。此外，波克夏在 2006 年净买股约 50 亿美元，至 2007 年增至 110 亿美元，抓住当时资产价格低迷的机会。

迪特里希表示，巴菲特在 5 月的波克夏年度股东大会上，已对市场表现出谨慎态度。在宣布将于今年底卸任执行长前，巴菲特曾抱怨称，随著资产估值持续上升，目前几乎找不到值得投资的便宜标的。

迪特里希认为，所谓的“巴菲特指标”可能正警示这位投资大师。该指标比较美股总市值与美国经济（GDP）规模，目前已飙升至历史高点 210% 以上。巴菲特曾警告，当指标接近 200% 时进场买股，等同于“玩火”。

迪特里希引述巴菲特的名言“ 别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”，认为巴菲特正准备在估值回落至合理水准时大举出手，像是重新买回苹果以及其他曾出售的股票”。

对于《商业内幕》的评论请求，波克夏海瑟威没有立即回应。