股神罕见示警：这个避风港恐变雷区

　　长期以来被视为投资人避风港的电力公用事业类股，如今却遭到“股神”巴菲特（Warren Buffett）点名警告，巴菲特上周末在波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）的年度股东大会上指出，电力公用事业的投资稳定性已经没有像过去那样可靠，投资人必须重新调整未来的风险与报酬预期，背后的原因来自于“野火”。

　　电力公司由于提供民生必需服务，其收益即使在景气衰退期间也相对稳定，长期以来被投资人视为经济逆风时的安全避风港。不过巴菲特现在警告称，电力公用事业行业的投资不再像以前那么可靠。

　　巴菲特指出，野火风险的急遽上升，是投资人需要对于公用事业投资保持谨慎的根本原因。巴菲特说：“现在的公用事业，已经不像几年前那么好做了，如果有人还不相信，可以看看夏威夷电力（Hawaiian Electric）和加州的爱迪生国际（Edison International）在近期野火事件中的情况。”

　　2023年8月，夏威夷电力因遭怀疑与毛伊岛致命野火有关，股价一度暴跌76%，至今仍未回升。而加州的太平洋瓦电公司（PG&E）则因旗下设备被认定，在2017年至2021年间引发多起野火，被迫支付数十亿美元赔偿并申请破产保护，股价曾重挫95%。

　　加州的爱迪生国际2025年初时，也因洛杉矶帕利塞德（Palisades）地区的野火面临潜在责任风险，导致股价一度下跌37%。

　　巴菲特进一步透露，波克夏也无法置身事外，集团旗下的波克夏能源公司（Berkshire Hathaway Energy）受到相同风险冲击，其整体价值出现明显下降。巴菲特坦言：“就整体社会风险因素而言，波克夏能源公司的估值，相较2年前已大幅缩水。”

　　波克夏的能源事业由即将接任执行长的阿贝尔（Greg Abel）负责，他也对此风险发出警告，认为野火将持续构成挑战。阿贝尔说：“这没有简单的解决方法，但我们的公用事业团队每天都在努力降低风险，因为我们明白，野火的根本风险不会自动消失。”

　　波克夏能源公司旗下的太平洋公司（PacifiCorp），在2020年的奥勒冈州野火事件后，已支付超过10亿美元的和解金，并面临高达数百亿美元的潜在索赔。有鉴于公用事业利润本来就不高，这状况是不可持续的，阿贝尔说：“我们不能被当成灾难发生后的最终补偿者，无论责任归属为何，所有代价都由我们买单，而目前我们正逐渐陷入这样的角色。”

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