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在美中关系日益紧张之际,跨国企业纷纷涌入中国市场发行“熊猫债”(panda bond),今年截至目前,规模已创历史新高。 包括梅赛德斯-奔驰、汇丰与托克等外国公司,选择以人民币在中国境内融资,不仅可降低资金成本,亦可分散地缘政治风险。
英国金融时报(Financial Times)报道,随着美中贸易战开打,跨国企业正以创纪录速度涌入中国债券市场,寻求更便宜的融资渠道和政治风险对冲。
所谓熊猫债(panda bond),即外国公司在中国境内以人民币发行的债券。 2024年熊猫债发行总额已达人民币1948亿元,创下年度最高纪录。 仅今年第1季就达人民币416亿元,为自2005年世界银行与亚洲开发银行首次发行这类债券以来的第2高季度发行量。
这波发债热也反映出外企策略的转变,它们不再从海外借款后再汇入中国,而是直接在中国本地子公司发债筹资。 分析师指出,这种所谓在中国为中国服务的策略,有助于降低交易成本,甚至可望在中美贸易战升温时,为在华业务提供金融防火墙。
中国信评机构“中证鹏元”的全球策略与业务管理主管张文韬(Terry Zhang)表示:“地缘政治不确定性加剧,正迫使全球财务长与司库考虑多元化融资货币,进一步推升熊猫债的供给。”
前欧洲商会中国分会主席、现任奥尔布赖特石桥集团(Albright Stonebridge Group)的合伙人伍德克(Joerg Wuttke)则表示,在中国本地发债,意味着中国银行将承担部分外企的“中国风险”。
跨国企业纷纷涌入中国市场发行熊猫债。 (美联社)
梅赛德斯-奔驰1位发言人则指出:“这样的融资方式不仅有利我们在中国的营运,也能减轻欧元与美元等传统市场的融资压力。 我们的策略是在营运市场中就地融资、支持当地市场发展,尤其在贸易紧张与市场波动之际,熊猫债提供了额外且具吸引力的融资来源。”
汇丰则指出,该行2024年11月发行人民币45亿元熊猫债后曾声明,资金将用于支持企业对人民币日益增长的需求,推动人民币国际化。
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