高盛悲观看美元 估今年再贬20％

高盛对美国经济前景祭出严厉警告，最新预测，即使在没有额外关税，美国今年经济成长率已逼近0成长，而通膨在关税冲击下，进一步大幅上调至3.5%，另对近期已崩跌的美元更是悲观，高盛认为，在经济明显恶化下，美元仍被高估约20%。

外媒报道，美国总统川普9日在社交媒体发文表示，已授权对部分国家实施90天的关税暂停措施，在此期间大幅降低关税至10%。

在川普宣布暂停部分关税90天之后，高盛虽然撤销了发布不到2小时的经济衰退预测，但在最新报告中，高盛称，这并不意味著前景乐观。

高盛称，虽然不至于引发完全衰退，但经济增长将显著放缓，报告显示，衰退风险仍存在，未来12个月内，美国经济陷入全面衰退的机率仍高达45%。

报告称，劳动力市场至关重要，尽管3月就业报告表现稳健，初次请领失业金人数仍较低，但在极度不确定的商业环境下，招募活动可能会进一步减少。

高盛预测2025年底失业率将上升至4.7%，且风险偏向更大幅度上涨。目前，美国失业率为4.2%。

另，关税将推高物价，通膨前景令人担忧，高盛预计，根据3月消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）数据，核心个人消费支出（PCE）价格指数年增2.52%，但在关税基准情境下，预计未来6个月将加速至3.5%左右。

高盛基准情境预测联准会将在6月、7月和9月各降息25个基点，以因应劳动市场更严重下滑的风险。

高盛指出，如果经济成长比预期稍好，通膨的担忧仍存在，联准会今年可能不会降息。

如果经济陷入衰退，且失业率大幅上升，可能会看到联准会超过200个基点的降息幅度，历史上经济衰退期间通常会降息400-500个基点。

高盛认为，从机率来看，市场仍低估了未来1年的降息幅度。

至于近期重贬的美元，其前景也明显恶化中，高盛外汇策略师表示，即使在过去2个月贬值之后，广义贸易加权美元指数仍比其长期平均值高出20%。

更重要的是，贸易保护主义转向削弱了美国成长超额表现的前景，不仅短期如此，长期也是如此。这种美国相对经济表现的逐渐恶化，可能比全面衰退产生更大的负面影响，进而进一步不利于美元。