全球金融市场全面暴跌 对冲基金遭遇“断头潮”

自从美国总统川普2日宣布对全球180国实施“对等关税”后，全球金融市场陷入暴跌，对冲基金也遭遇自2020年新冠疫情爆发以来、最严重的追缴保证金压力，甚至是“断头潮”。

英国金融时报报导，根据3位知情人士透露，华尔街大型银行已要求旗下的对冲基金客户补缴更多保证金（margin call），来作为客户借贷的额外担保，原因是这些基金的投资部位市值大幅缩水。多家大型银行表示，本周对客户发出的追缴保证金通知，数量及规模已创下自2020年疫情初期以来的新高。 

市场之所以剧烈震荡，是因为川普2日宣布全球进口商品一律课征10%的对等关税，中国随后宣布对美国进口商品加征34%报复性关税，其他国家也准备跟进反制，造成全球股市、原油、公司债等风险资产全面重挫。标普500指数本周料将创下自2020年以来最糟糕的1个星期。

1名华尔街大型银行的主管坦言：“这次是全面性的下跌，利率、股市、原油全部重挫。追缴保证金的规模及广度，让人联想到疫情初期的市场崩盘。”另1家美国大型银行的高层则表示，华尔街的主经纪部门（prime brokerage）已紧急启动全面风险控管，4日一早召开全员会议，准备应对大量追缴保证金需求。 

更值得注意的是，市场动荡甚至影响避险资产“黄金”。渣打银行（Standard Chartered）贵金属分析师库柏（Suki Cooper）指出，黄金4日罕见大跌2.9%，显示投资人可能正在抛售黄金来筹措现金，以应付追缴保证金的压力。

另外，摩根士丹利的最新报告也指出，美国长短仓（long/short）股票对冲基金在3日的平均跌幅达到2.6%，创下2016年该银行开始追踪这项数据以来的最差单日表现。摩根士丹利表示，对冲基金3日抛售股票的规模堪比2023年美国地区银行危机，还有2020年疫情时的崩盘。 

这次卖压集中在大型科技股、人工智慧（AI）概念股、高端消费类股以及投行类股。受此影响，美国长短仓股票基金的净杠杆比率降至约42%，创下18个月新低。 

不过，这份报告也指出，由于许多对冲基金早在过去几周就已因应川普对等关税战的威胁，提前减码股票部位、降低杠杆，因此这波损失本来可能更严重。