英伟达、台积电惨遭血洗 “2大凶手”抓到了

受到美国新的出口管制措施和中国大陆环保法规影响，投资人忧心英伟达等芯片公司在大陆销售将面临重大风险。

此消息导致周三（26 日）费城半导体指数惨跌逾3%，重量级成分股全线惨崩。英伟达暴跌5.7%，超微（AMD）和台积电ADR均重挫4%，博通也下杀4.78%。

MarketWatch报道，川普政府于周二将80家中国企业列入贸易黑名单，理由涉及国家安全考量。其中包括中国最大的伺服器制造商浪潮（Inspur），该公司该公司为英伟达的客户，也向英特尔和超微半导体采购芯片。

以上三家美企中，英伟达在大陆的业务规模最大。伯恩斯坦研究（Bernstein Research）分析师Stacy Rasgon分析，英伟达2025财年在大陆的总收入约为170亿美元，涵盖资料中心、汽车与网络业务。其中，资料中心业务预计贡献约120亿美元。

Rasgon表示，尽管大陆市场举足轻重，但在高峰时期，大陆业务仅占英伟达营收约 13%，对每股盈馀（EPS）贡献约为 5%。他指出，对大陆市场的担忧正在削弱英伟达的市场叙事与股价倍数。

此外，金融时报一篇报道也影响半导体股价。大陆国家发展和改革委员会（发改委）针对先进运算芯片发布新的能效标准。英伟达已为大陆市场设计H20等客制化芯片，但新规恐将阻碍该产品在大陆的销售。

报导指出，虽然新规尚未全面实施，但监管机构正在劝阻阿里巴巴、字节跳动和腾讯等科技巨头订购 H20。

英伟达正寻求与大陆发改委协商，并考虑进行技术变革以符合环保规定，不过此举可能削弱芯片的性能。