川普这次见死不救！中国恐成赢家？警惕美联储

由于市场对美国经济的担忧有所缓解，周二(3月11日)全球股市抛售潮在剧烈波动后暂时平息，美国股指期货显示华尔街将迎来小幅上涨。比特币也有望终结连续五天的下跌走势。

欧洲Stoxx 600指数持稳。亚太（除日本）股市早些时候一度下跌约1.75%，但在触及五周低点后跌幅收窄至0.5%。

标普500指数期货上涨0.4%，此前该指数周一创下今年以来的最大单日跌幅。纳斯达克100指数期货也回升，之前该指数遭遇自2022年9月以来的最大跌幅。

周一在美国市场，标普500指数下跌2.7%，纳斯达克100指数下跌3.8%。大型科技股普遍受挫，特斯拉暴跌15%，英伟达则拖累芯片制造商指数跌至4月以来的最低水平。此外，大约10家高评级公司推迟了在美国的债券发行计划。

川普对市场见死不救

当时，投资者对美国经济放缓的担忧加剧，原因是美国总统唐纳德·川普在接受福克斯新闻采访时提到了“过渡期”，并未排除经济衰退的可能性。

道明证券亚太利率高级策略师Prashant Newnaha表示，大多数交易员此前认为，如果股市大跌，川普政府会采取措施支撑市场。然而，目前市场已意识到，政府决心迅速推进经济调整。

Newnaha说：“市场已经接受了一个事实：政府有意快速撕掉‘创可贴’。关税和衰退可能是降低通胀的‘药方’，从而压低10年期国债收益率。目前，这更像是一场可控的拆除。”

由于担心关税和政府削减开支将打击美国经济增长，华尔街投资者减弱看涨观点，市场情绪依然紧张。此外，越来越多的人认为，美国总统唐纳德·川普不会出手支撑市场，而美联储也表示不会急于调整利率政策。

“短期内，很难支持逢低买入策略，目前市场空头观点更具说服力。”Pepperstone的高级研究策略师Michael Brown表示，“增长预期持续下滑，导致企业盈利预期同步下降，同时政策不确定性加剧，美联储和白宫似乎都不愿意提供市场支撑。”

投行转向中国、欧洲市场

花旗集团策略师将美国股市评级从“增持”下调至“中性”，并将中国股市评级从“中性”上调至“增持”，表示美国的“例外论”至少暂时进入停滞期。花旗认为，即使经历近期反弹，中国市场依然具有吸引力。

此外，汇丰策略师将欧洲（不包括英国）股市评级从“减持”上调至“增持”，预计欧元区的财政刺激可能成为“改变游戏规则的关键因素”。

投资者纷纷通过做空期货和期权来增加避险头寸，这往往加剧了市场的抛售压力。Gama Asset Management的全球宏观投资组合经理Rajeev De Mello表示，即便市场在周一有所回升，他仍然保持谨慎态度。 “投资者情绪正变得越来越趋向风险规避，因此我依然保持谨慎。”他说。

美联储恐大降息

与此同时，与此同时，投资者纷纷涌向美国国债，推动基准10年期国债收益率周一下跌10个基点，创下近一个月来的最大单日跌幅。周二，该收益率进一步下跌2个基点至4.12%。通常与美联储利率预期密切相关的两年期国债收益率跌至五个月低点，最新下跌1.5个基点至3.88%。

LSEG数据显示，交易员目前预计美联储今年将降息85个基点，高于周一预期的75个基点，押注美国经济疲软将迫使美联储重新放宽政策。

“如果经济陷入衰退，美联储的降息幅度可能会远超目前的预期，”First Eagle Investment Management的投资组合经理Idanna Appio表示。

盯紧美国CPI

周三公布的美国消费者价格指数（CPI）数据可能会影响市场对美联储降息的预期。如果数据继续显示通胀仍然是个问题，那么降息预期可能会受挫。

市场普遍预计2月份CPI环比上涨0.3%。而上月公布的数据显示，1月份通胀环比上升0.5%，为2023年8月以来的最大单月涨幅。

“短期来看，通胀仍然顽固，而关税政策可能会加剧通胀，再加上移民政策的调整，通胀压力可能会持续存在，”Appio表示。

在外汇市场方面，避险资产仍然受到需求，但波动幅度较前一天有所收敛。日元兑美元一度触及五个月高点，随后回落至147.2附近，基本持平。今年以来，日元兑美元已上涨7%。

欧元上涨0.6%，市场乐观预计德国议员将在国防支出问题上达成协议。

比特币在盘中一度下跌3.4%后逆转走势，上涨1.9%。

在大宗商品市场，原油价格企稳，投资者在美国关税可能拖累全球经济、削弱能源需求，以及OPEC 增加供应之间进行权衡。

黄金价格上涨至2910美元，接近上月创下的历史新高。2025年迄今，金价已上涨10%，而去年全年涨幅达到27%。