川普2.0政策变数多 但押注这4种资产准没错

美国经济看似强健，但通膨疑虑未消，使联准会（Fed）今年降息展望生变，加上川普2.0的税务、关税、国债和移民政策仍混沌不明，都使未来数月美股面临一段波动加剧期。

川普是否真的会对中国大陆、墨西哥和加拿大等贸易伙伴祭出关税，尚未可知；川普减税案能否通过国会这关，也有疑问；削减支出和关税税收是否足以改善赤字问题，很难说；大举驱逐无证移民会不会推升工资、使通膨恶化，也需要时间观察。

道琼社报道，川普的政策固然埋下许多投资人得小心避开的地雷，但同时也可能为下一波美股涨势添加柴火，他的人工智慧（AI）政策就是明显的例子。尽管AI基建计划“星门”（Stargate）的效益如何，还是未知数，但受惠概念股已呼之欲出。

在这种环境下，该投资什么好？

分析师建议，投资人选股应秉持一个原则：认清川普2.0哪些政策目标不太可能改变，然后锁定可望从中受惠的公司。

按这个逻辑，可归纳出下列四种类型的股票和资产：

一、无需国会批准即可松绑监管的产业

目前被管得最严的产业，股价可望为之一振。法国兴业银行分析师卡布拉推荐美国区域银行股，“风险愈高的愈好”。备感法遵负荷压力的小型股亦然。

二、化石燃料增产受惠股

川普2.0能源政策未必会嘉惠石油公司，因为油价可能随产量提高而下跌。但提高油气生产必须砸钱投资，一些公司势必因这些支出而得利，散户投资人可考虑VanEck石油服务ETF，比SPDR标普石油与天然气开采与生产ETF强。

三、AI基建概念股

AI芯片大厂辉达（Nvidia）是AI基建计划“星门”的最明显的概念股，博通（Broadcom）和Arista Networks应该也会受惠于网络设备支出扩增，甲骨文（Oracle）是另一潜在受惠股。

四、黄金

在诡谲多变的世界，押注黄金胜算大。这种贵金属也将持续受益于央行买盘，特别是与美国作对的国家，为降低对美元依赖，正努力扩充美元以外的外汇准备。美国和其他国家财政纪律欠佳，同样助涨金价。