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道琼社发出的巴隆周刊报道指出,美国公债现在看起来很有吸引力,因为殖利率有迹象不会再走得更高。
美国感恩节长周末之前,周三(27日)10年期美债殖利自这个月稍早所触及的多个月高峰4.47%,回落至4.26%。 殖利率跌到这个水平后,买家蜂拥进场,美债价格上扬、殖利率走低。
道琼社分析,以过去一年的交易活动而言,美债收益率再升的空间有限。 2023年10月,美债收益率升至大约5%,那是数十年来的顶峰,之后的波动和再度走高,就没有那么彻底。 基本上都是有几个星期升高后,就会反转下降,因为买盘进入锁定健康的报酬。
首先,这样的收益率水平轻松地高于通胀。 根据圣路易联邦准备银行的数据,所谓的损益平衡债券殖利率显示,投资人预期未来十年的年化通膨率平均在2.28%。 所以,现在买进10年期的公债且持有直到到期,可有收获。
然而投资人要问,川普上台后扬言要采取的加课关税措施,不是会让通胀再起吗? 道琼斯的报道提出多个可以抵销通胀的因素。
首先是“川普关税”最终会伤到经济,一开始可能物价会被推高,不过一旦损害到消费者需求,价格再往上的空间有限。 “川普关税”真的会发生什麽事,其实还不明朗。
再者,美联储(Fed)不想看到通胀复炽。 尽管现在Fed为保持经济成长,正进行降息,如果物价又要蠢动,他们会把联邦基准利率维持在高点。
即使美债收益率回升到5%,投资人在4.2%左右买进的美债并不会损失太多。 美国银行(BofA)策略师Michael Hartnett建议,“殖利率升到5%,买进美国公债”。
殖利率回到4%这个区间,还不是非常令人兴奋,如果股市开始跌的话,美债的报酬会相对更好。 今年以来涨了26%的标普500指数,正在开始失去动能,最近三周持平,周三没有什么重大利空却收跌。 其实现在视线放宽的话,就是没有那么多人在买股票了。
投资专家说,美股转跌,美债更具吸引力。 (美联社)
标普500的未来12个月预期市盈率已是22.1倍,很贵了。 这代表投资人投资于标普500的每1美元每年的报酬率为4.5%,以持有股票的高风险而言,并不太值得。 股票投资人需要看到投资报酬能够更高的证据,然而上市公司营运前景的是关税可能提高、经济成长趋缓、利率相对还在高档。
专家说,所以现在是个好时机,布局一些债券到你的投资组合里。
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