川普胜选或导致这后果 小摩警告

周一（11月4日），摩根大通资产管理公司的大卫·凯利（David Kelly）表示，如果唐纳德·川普在本周的美国选举中获胜，美联储可能最早在12月暂停其宽松政策。凯利指出，川普的扩张性财政政策计划将推高通胀，并阻止利率下降。

“如果共和党在川普的带领下全面胜利，我们将看到更为扩张的财政政策，可能引发贸易战，扩大赤字，从而提高利率，”凯利在接受采访时说道。

川普提议的普遍关税，包括对中国进口征收高达60%的关税，以及他对移民的打压，广泛被视为通胀因素。这些计划将涉及大量联邦支出，进一步加剧联邦预算赤字。

“我认为他们会关注财政政策可能的走向。如果财政政策看起来会加大赤字，增加财政刺激，并推动通胀，他们可能会觉得，如果财政政策要扩张，我们就得抵消这一点，放慢宽松步伐，”凯利对《商业内幕》表示。

另一方面，凯利认为，如果副总统卡马拉·哈里斯获胜，经济可能会继续向软着陆的轨迹发展。

“如果有一个分裂的政府，比如哈里斯获胜，我认为经济会继续缓慢、延续的软着陆，但有点乏味，”他说。

在这种情况下，凯利表示，美联储可能会坚持其宽松政策的预期路径。

“我认为他们会坚持他们的点阵图，直到经济告诉他们不这样做，”他提到通胀可能再次上升的潜力。

美联储的点阵图是展示成员对未来几年利率路径预测的图表，九月份发布时显示在年底前还有50个基点的降息预期，并预计2025年将进一步宽松。

尽管美联储独立运作，凯利指出，政治仍会对其产生影响，因为政治发展可能会影响经济走向。

“当他们对财政政策的走向有一定了解时，我认为这会对他们的决策产生影响。他们不会试图告诉联邦政府该做什么，但他们会对联邦政府的行动或可能采取的行动作出反应，”凯利表示。

因此，他认为，即使在选举结果公布之前，美联储几乎可以肯定将在11月7日的下次会议结束时降息25个基点。