美日选举、三大央行利率决策将“席卷”市场

周五（10月25日），彭路透社报道称，全球投资者正在大量涌入美元，并押注即将到来的两周内会出现更大的市场波动，这段时间将见证美国和日本选举领导人、三大主要央行决定利率以及新英国政府发布预算。

由于美国经济强劲，以及唐纳德·川普在11月5日选举中可能获胜，美元本周触及三个月以来的最高点。

与此同时，从金融合约（即期权）衍生的指标显示，投资者预计未来一个月内货币和债券的波动性将会大幅上升。

先锋集团国际利率负责人阿列斯·库特尼（Ales Koutny）表示：“接下来的两周将会非常不可思议和波动”，他表示自己已经将一些资产转为现金。

“我们将开始看到波动性上升，这种情况只会在（美国）选举后的一周内平息。”

川普交易

川普与民主党副总统卡马拉·哈里斯在民调中势均力敌，但投资者正在从博彩市场获得线索，那里的赔率已经转向对川普有利。

截至目前，美元在 10 月已经上涨超过3%，因为债券收益率攀升至三个月的高点，部分原因是市场正在为川普可能胜选后提高美国关税的预期做准备，这可能推高通胀并迫使美联储维持较高利率。

贸易担忧使得未来一个月内欧元预期波动性指标达到了18个月来的最高水平。

玛尔伯勒固定收益投资组合经理詹姆斯·阿斯表示：“我们已将投资组合调整为防御性”，并补充道他预计美元将进一步上涨，已减少对美国国债的敞口，转而投资于德国债券。

美银在周五表示，担心通胀和民粹主义的投资者正急于涌入黄金，而花旗的数据则显示对冲基金正在大量购买美元。

国际货币基金组织本周警告称，市场可能低估了地缘政治和即将到来的选举带来的风险。

美国经济持续强劲

然而，推动美元上涨的主要因素是美国经济的持续强劲。强于预期的就业数据、零售销售和失业救济申请数字使得投资者降低了对美联储降息的预期。

11月1日的10月就业数据可能成为关键，这将影响六天后美联储的利率决策，交易员现在预计将降息25个基点，而之前则认为第二次降息50个基点的可能性较大。

随着交易员难以判断美联储的动向，债券收益率不断波动，使得27万亿美元的国债市场预期波动性指标达到了10个月来的高点。

而CBOE Skew指数（衡量对股票大幅下跌时支付的期权需求）接近通常表明焦虑的水平。

总体而言，股票市场保持相对平静，标准普尔500指数本周下跌了0.9%。

特斯拉等公司的强劲盈利保持了股市的稳定，Janus Henderson多元资产经理奥利弗·布莱克本表示，这也得益于强劲的美国数据。

Artemis固定收益经理利亚姆·奥唐奈尔表示，他在过去两天购买了五年期国债，并认为市场高估了如果川普获胜，美国利率将保持多高。

日本与英国

与此同时，英国工党政府将在周三发布自7月赢得执政权以来的首个预算，此前英格兰银行将在11月7日做出利率决定。

首相莉兹·特拉斯在2022年糟糕预算后导致债券市场崩盘的记忆仍然挥之不去。

周四，在财政部长瑞切尔·里夫斯表示她将改变财政规则以允许更多借贷用于投资后，英国政府债券收益率大幅上涨。

安联全球投资、太平洋投资管理公司、阿布丁和阿尔特米斯表示，他们对英债持乐观态度，认为收益率已上涨过多。

“我们最近在英债中建立了长期持仓，”Pictet资产管理的固定收益高级投资经理琳达·拉吉表示。“我们认为预算将侧重于支持增长，并认为一旦事件风险消退，英债有望表现优于其他资产。”

日本的政治和央行同样受到关注，8月的加息和日元飙升曾引发全球市场混乱。

日本执政的自由民主党可能在周日的提前选举中失去多数席位，并可能与支持货币刺激的反对党形成联合政府。

日本央行预计在10月31日将利率保持不变，交易员将密切关注可能影响日元走势的前景暗示，自9月中旬以来，日元已经贬值超过8%。