美就业超强劲！通膨未死透 再降息悬了

美国意外强劲的就业报告使摩根大通、美银等机构立即调降联准会（Fed）11月降息预期至1码（0.25个百分点）。部分经济学家呼吁联准会停止降息，剑桥大学皇后学院院长伊尔艾朗（Mohamed El-Erian）指出，该就业报告显示“通膨未死”，联准会须将焦点重新回到打击物价上涨；所有相关建议皆显示，11月降息两码（0.5个百分点）的大门已关上。

美国劳工部公布，9月新增非农就业25.4万人，远高于预期的15万人，失业率降至4.1％，薪资年涨幅上升至4％，超过通膨。该数据出炉后，分析师与投资人几乎立即下调联准会11月降息幅度。芝商所FedWatch工具显示，押注降息1码的机率飙升至97.4％。

摩根大通首席美国经济学家费罗利（Michael Feroli）说，该就业报告缓解了对美国劳动市场的疑虑，让联准会有更缓步降息的空间，“我们现在预期将走上1码的降息路径”，美银经济学家布哈夫（Aditya Bhave）也将11月降息预测从两码降至1码。法国巴黎银行资深美国经济学家舒利亚提耶娃（Yelena Shulyatyeva）预期，联准会将保持谨慎的降息节奏。

亚德尼研究创办人（Yardeni Research）亚德尼（Ed Yardeni）说，联准会今年的货币宽松行动或许已结束，因为强劲的就业报告突显美国经济顽强的韧性，而随著油价反弹，中国开始火箭筒式刺激经济，进一步降息恐引发通膨。

他补充，联准会9月一口气降息两码是不必要之举，该行动通常用于处理衰退或市场崩盘，“我认为一些联准会官员后悔降这么多”。美国前财长桑默斯（Larry Summers）也认为，“从事后看来，9月降息两码是个错误，虽然没有造成严重后果”。

大都会人寿投资管理首席市场策略师马图斯（Drew Matus）指出，该就业报告显示11月降息幅度应该在0至1码之间，而非1码至两码，“联准会需放慢降息步伐，因为最无法承受的就是通膨再度遽升”。

剑桥大学皇后学院院长伊尔艾朗指出，该报告提醒“通膨未死”；“这不仅是稳固的劳动市场，而且从表面上看这些数据，这是周期后期的强劲劳动市场”，联准会需要重新聚焦于对抗通膨，而非只关心就业极大化。

美国合众银行首席经济学家波维诺（Beth Ann Bovino）表示，该就业报告显示联准会让美国经济摆脱衰退阴影，并接近达成软著陆目标，“而且也增加不著陆（no-landing）的可能性，亦即2025年的经济数据比我们目前预期的更强劲”。