加国经济前景悲观 央行需降息加码

拿大第二季度的国内生产总值（GDP）表现强于预期，但经济学家警告称，GDP报告及对下季度初期的展望暗示经济可能出现停滞。

统计局周五（8月30日）表示，第二季度GDP年化增长率为2.1%，超出了分析师1.8%的增长预期和加拿大央行1.5%的预测。

尽管报告中有一些亮点，例如机械和设备的投资强劲，但数据还显示消费者疲软，政府支出在经济增长中的作用过大。

CIBC银行：“经济动能疲弱”

“加拿大经济在第二季度的增长略好于预期，但进入第三季度的疲弱动能使加拿大央行有充分理由继续降息，”CIBC经济学家安德鲁·格兰瑟姆（Andrew Grantham）在一份报告中表示。

格兰瑟姆称，6月GDP与前一个月持平，而统计局对7月的早期估算也预测将保持不变。如果8月和9月的情况与此相符，格兰瑟姆预计第三季度的年化GDP将为0.5%，远低于加拿大央行在最新货币政策报告（MPR）中的2.8%预测。

格兰瑟姆表示，“GDP数据中没有任何因素能阻止加拿大央行继续降息。”

“我们仍然认为，加拿大央行将在今年剩馀的每次会议上降息25个基点，”他说。

凯投宏观（Capital Economics）：“重大失望”

虽然第二季度GDP数据带来了意外的积极惊喜，但数据也为下一次加拿大央行会议上的50个基点降息打开了大门，Capital Economics北美副首席经济学家斯蒂芬·布朗（Stephen Brown）在报告中表示。

布朗指出：“令人失望的是，6月的月度GDP被下调至与5月持平，而7月的初步估算也指向另一个持平的读数。”

布朗称，考虑到5月初Trans Mountain管道扩建项目开始运营，助力能源量增加，6月和7月的数字让他感到惊讶。

无论8月和9月的情况如何，第三季度的增长可能“低于”2%，错过了加拿大央行2.8%的年化GDP估算。

布朗表示：“尽管仍有可能出现25个基点的小幅降息，但我们不会对50个基点的降息感到惊讶，而且10月会议上有可能出现更大幅度的调整，当时央行将更新经济预测。”

Desjardins集团：“不那么令人印象深刻”

“第二季度的大部分增长也发生在季度初期，”Desjardins集团经济学家罗伊斯·门德斯（Royce Mendes）表示。

门德斯指出，本季度的强劲表现很大程度上归功于公共部门工资的增长，尽管商业投资也有所提升，尤其是对飞机和其他运输工具的支出“急剧增加”。

但这些并不是依赖于经济增长的理想部门，门德斯称。

“政府员工薪酬的增加并不意味着经济的基本面强劲，而飞机采购通常是波动的，因此不能指望这种速度持续下去，”他说。“因此，第二季度GDP的超预期表现没有标题上看起来那么令人印象深刻。”

展望未来，门德斯估计第三季度年化增长可能在1%至1.5%之间，“大约是加拿大央行在7月MPR中预测的增长速度的一半。”

他表示，第二季度的“标题超预期”并不会改变加拿大央行的决策。

鉴于报告中的基本疲弱，门德斯还认为，现在更大幅度的降息成为了可能选项。

“虽然我们的基本预测仍然认为25个基点的降息是常态，但围绕这一预测的风险明显倾向于更大的降息幅度，”他说。

RBC银行：“经济背景软化”

“根据我们的计算，政府支出的激增占了第二季度GDP增长的80%，”RBC银行经济学家阿比·徐（Abby Xu）在报告中表示，并补充说，按人均计算，GDP已连续第五个季度下降。

徐在报告中强调，第二季度对商品的支出下降了1%。服务支出有所增加，但增长速度从第一季度的水平下降了一半以上。

徐表示：“月度数据强化了第二季度末经济增长动能的丧失。”她指出，5月的增长率从0.2%下调至0.1%，而6月的增长保持平稳。

她还表示，通胀放缓和失业率上升强化了“经济背景的软化”，并预计加拿大央行将在9月再次降息25个基点。