中国面临的金融风险 在世界上独一无二

王赫评论文章：5月27日，中共中央政治局会议审议《防范化解金融风险问责规定（试行）》，重申推动金融监管真正做到“长牙带刺”、有棱有角，敢于较真碰硬，敢管敢严，并长期坚持。

不知是巧合还是故意安排，次日，5月28日，天津市第二中级法院一审公开宣判，“华融国际”前总经理白天辉受贿超过11亿元，判处死刑。反腐判死刑是相当罕见的，而华融竟然出了两个。在白天辉之前，前华融资产管理公司董事长赖小民于2021年1月29日被天津二中院执行死刑。

在腐败的猛攻下，作为中国资产规模最大的不良资产处置机构，华融竟然也成为“不良资产”被处置（截至2022年末，中国华融负债总额为9,069.47亿元；之前，4月1日，中国华融因未能发布2020年度业绩而被迫停牌），被中信收入麾下，今年1月26日正式告别金融舞台，易名为“中信金融资产”。

华融算是尘埃落定，但与华融于1999年同时出生的另外三家AMC——中国长城、中国东方和中国信达，命运则未可知。官媒新华社曾报道，为响应官方机构改革方案，中国信达、中国东方和中国长城将于近期划至中投公司。这一筹划已久，相关消息去年已在业内传播，但具体方案和落地时间至今没有下文。表明难度甚大。

为什么呢？一个主因是这四家AMC的经营状况实在太差。今年1月4日，惠誉（Fitch Group）全线下调对这四家的评级；1月19日，穆迪亦跟进下调。中投公司又不是傻瓜，怎肯轻易进来收拾烂摊子？

这从一个侧面反映了中国金融业的危险状况和中共“拆弹”之不易。

习当局在2017年中共“十九大”就提出了“三大攻坚战”，排在第一位的就是“防范和化解金融风险”，之后5年搞“精准拆弹”，对P2P一刀切、打击互联网金融等等，制造了无数金融难民；但不敢对中国金融的主体——银行业、特别是国有六大行动真格；又加上2021年楼市泡沫破灭、经济大盘动摇、金融风险高企；这些都迫使中共“二十大”高喊“监管”——加强和完善现代金融监管，强化金融稳定保障体系，依法将各类金融活动全部纳入监管，守住不发生系统性风险底线。

事实上，如果金融不发展，再怎么监管，也安全不了；另一方面，如果金融发展是畸形的，劣币驱逐良币，监管也必然是徒劳的。因此，只有良性发展才是安全的，所谓“一个好的竞争者胜过十个监管者”。

中共呢？不去直面问题，研究金融业如何良性发展，而是把重心放到了“监管”上，把马云的谏言（2020第二届外滩金融峰会上的演讲）当作挑衅，一巴掌拍死。

加强“监管”，必然激化金融业内部的权力争夺和中共派系斗争（金融业这块肥肉一般人吃不着的），金融业人士更多躺平。

对此，习当局的对策是“一体推进惩治金融腐败和防控金融风险”，所谓既打“老鼠”，又护“玉盘”。具体做法有二。

一是加强“巡视”，高压威慑。2021年9月，中央巡视组对25家金融单位开展常规巡视，包括央行、原银保监会、证监会、外汇局、中投公司、3家开发性/政策性银行、五大行、中信集团、光大集团、4家保险公司、上交所、深交所、4家AMC（资产管理公司）。2023年4月，二十届中央第一轮巡视对5家中管金融企业党委开展巡视“回头看”。今年4月，巡视工作条例修订完成后开始的首轮巡视，把经济部门和金融单位当重点，包括国家发改委、财政部、金融监管总局、证监会、央行等国务院部门，外汇局、上交所、深交所、中信集团，工商银行、农业银行等五大行，以及人寿保险、太平洋保险、出口信用保险3家保险公司也被囊括其中；此次巡视还特别提到加强对“一把手”的监督，而十九届中央第八轮巡视的说法是“加强对主要负责人和领导班子的监督”。看来，习当局“着力查找政治偏差，推动解决突出问题”，主要瞄准的是各金融单位的“一把手”。

一是金融“打虎”。2023年，按照不完全统计，中纪委通报的金融系统内接受执纪审查的干部超过90名。2024年，截至五月中旬，陆媒南都湾财社记者以中央纪委国家监委的公开通报为统计口径，被查金融干部接近30人，其中“中管干部”1人，“中央一级党和国家机关、国企和金融单位干部”21人，“省管干部”6人，涉及监管系统，也包括银行、保险、证券等金融细分领域，而银行体系则成为金融干部的最大的“落马坡”。

这次由政治局会议审议《防范化解金融风险问责规定（试行）》，表明在习当局眼里，金融风险防范已经不仅仅是专业领域的政策调整，而是牵一发而可能动全身的关键所在。

会议措辞严厉，提出两个“进一步”（进一步推动在金融领域落实全面从严治党要求，切实加强党中央对金融工作的集中统一领导；进一步压实金融领域相关管理部门、金融机构、行业主管部门和地方党委政府的责任），表明在监管上继续加码。

在监管上继续加码，不一定能防风险，但肯定使金融业与习当局的矛盾“进一步”激化。这突出体现在习当局对金融业的一种取向：破除在金融业流行的“西方优越论”“金融精英论”等错误思想，以及享乐主义和奢靡之风，打造中共特色的“金融文化”。

金融是高度专业化的。以国有银行为主体的中国金融业，其从业人士不会公开反击习当局，但会软抵抗。例如，如以《商业银行法》规定的商业银行“三性四自”经营原则（即以安全性、流动性、效益性为经营原则，实行自主经营、自担风险、自负盈亏、自我约束）为借口，搞“上有政策、下有对策”，让习当局的相关政策难以落地。

对中国金融业来说，面临的是双重风险，除了金融本身的高风险之外，还有独特的政策空转风险，这在全世界都算是独一无二的。