高盛：欧美今年降息 应注意这件事

高盛分析师说，美国联准会（Fed）和欧洲央行今年料将降息，有助支撑工业和消费需求，将带动国际大宗商品价格上扬，但他们也强调，涨势非全面性，投资应慎选标的。

达特（Samatha Dart）、史楚温（Daan Struyven）等高盛分析师在报告中指出，由于全球各地央行今年料将启动降息、制造业复苏，且地缘政治紧张持续，投资原物料的报酬率可能达到15%。其中，铜、铝、黄金和石油产品有可能上涨，但也说，投资人应慎选标的，并不是所有商品都看涨。

今年第1季大宗商品已微幅上涨，油价走强、金价创新高、铜价则突破每吨9,000美元。这是由于Fed和欧洲央行（ECB）决策官员已透露降息意图，中国大陆也表示将更致力推动国内经济复苏。

这些分析师指出，美国在非衰退的情况下降息，通常会带动大宗商品上涨，尤其是金属，石油次之，金属当中又以铜和黄金尤甚；且由于宽松的金融情势逐渐渗入市场，时间愈久，对价格愈有利。

高盛审慎看涨的展望，与市场其他观察人士不谋而合，麦格理集团本月稍早表示，在供应趋紧和全球经济好转下，大宗商品正进入新的上升周期。前高盛大宗商品研究主管、现任职于凯雷集团的柯里（Jeff Currie）也预测，随著Fed调降利率，大宗商品将上涨。摩根大通则强调了金价的上行潜力。

高盛所设定的年底价格预估中，铜价为每吨1万美元，铝每吨2,600美元，黄金每英两2,300美元。

然而，分析师却看跌镍、钴、碳酸锂等电池原料，认为“现在要说这类大宗商品的熊市结束，还言之过早”。