峰回路转 她和鲍威尔引燃股市对6月降息期待

美国股市自去年底以来一路走高，史坦普500指数迭创新高，主要靠两大支柱撑起：联准会Fed）降息在望，以及美国经济至今强健无衰退之虞。如今，这两股力量已结合起来助推美股，对后市展望是吉兆。

巴隆周刊（Barron's）报道，美国经济比预期强劲，通膨似乎挥之不去，使金融市场近几个月来一再降低对今年Fed降息次数的期望，从原本预期降息六次之多，下修至三次，最近甚至有分析师提醒投资人提防Fed今年完全不会降利率的风险。

然而，Fed主席鲍威尔7日在国会作证的一席话，使市场对降息的希望死灰复燃。

鲍威尔6日赴众院金融服务委员会发表经济证词时重申，在决策官员有把握打赢抗通膨战役前，Fed还不急于调降利率。但次日，鲍威尔转赴参议院银行委员会作证时，语调趋缓，说出股市交易员想听的话。鲍威尔7日说，Fed十分清楚等太久才降利率的风险，此刻距离Fed必须开始降息的时点“不远”了，今年Fed“可能会、也将会”开始调降借贷成本。

尽管鲍威尔并未提供今年降利率的明确时间表，美股三大指数7日仍齐步上涨，因为鲍威尔一番话显示，今年降息希望并未落空。

同时，在大西洋对岸，欧洲央行（ECB）总裁拉加德弹的调也有异曲同工之妙。她强调降利率时候未到，但显然快到了。拉加德还加上一句：到6月时，ECB会更清楚通膨降温幅度是否已足够。

Fed主席和ECB总裁的最新发言给市场一个重要信息：6月对全球央行决策来说，可能是重大转折点。届时，Fed和ECB货币政策都可能开始由紧转松，逆转一世代以来最大幅度的升息循环。

联准会主席鲍威尔（右）与欧洲央行总裁拉加德（左）不约而同表示，今年降利率的时点不远了，助长市场对6月将是央行货币政策转折点的预期。图为档案照。(美联社)

史坦普500指数7日于是再次改写新高纪录，这回是鲍威尔出一臂之力为涨势推波助澜。在最近市场对今年降息展望起疑后，鲍威尔光是表示今年降息次数应该不会是零，就足以给股市打了一剂强心针。

债市交易员的反应较冷淡。美国2年期公债殖利率从本周最高的4.6%降至4.5%。根据CME FedWatch网站，在鲍威尔两天国会作证期间，市场始终预期Fed在6月启动降息的机率大约在55%。

去年底，Fed即将降低利率的展望，是美股最大的助涨动力。今年初，美国经济动能比预期强驱散衰退疑云，美企获利前景亮丽，接棒推升股价。现在，降息在望与强韧的经济合流，进一步支撑美股。这是个好预兆。