美联储降息预期升温，2024年A股可以看高一线吗

从2022年股市步入调整行情以来，市场已经调整了近两年的时间。实际上，股票市场的走向与美联储加息周期有着一定的联系性。

从2022年3月以来，美联储开启了一轮快速加息的周期，累计加息幅度达到了525个基点。在短短1年半的时间里，美联储加息了11次，加息速度与加息力度也是历史上相当少见的。

在美联储开启加息周期之后，我们可以观察到新兴市场股市的表现受到了一定程度上的影响。不过，随着美联储暂停加息，并即将开启降息的动作，对之前调整多时的新兴市场股市将会带来积极的提振影响。

其实，美股市场的走势与少数头部公司深度捆绑，当我们抛开这些头部公司之后，我们却发现美股市场不少上市公司的走势不与美股市场指数同步。举一些例子，迪士尼从200美元跌至不足90美元，辉瑞从58美元跌至28美元。此外，包括帝亚吉欧、雅诗兰黛等知名上市公司，他们近两年的走势基本上与市场指数不同步，从高点调整以来，累计最大跌幅超过50%。

不过，随着美联储步入降息周期，之前深度调整的资产有望迎来估值修复的行情。对A股港股市场来说，2024年无需悲观，反而可以更乐观一些。

从外部环境分析，美联储结束加息周期，明年或将开启新一轮的降息动作，此举将会对股票市场构成了积极的外部条件。

从市场估值的角度分析，与欧美市场相比，A股港股的平均估值明显低于其余主要市场，在估值方面具有较大的投资优势。

从市场资金的角度出发，虽然目前股票市场的日均成交量明显缩量，但在股市处于地量地价的状态下，或意味着市场拐点即将到来。一旦市场增量资金开始进场，那么将会给股票市场带来积极的提振影响。

最后，从市场投资情绪的角度出发，经历了一轮深度调整后，市场投资信心降至冰点，股市投资情绪处于转折点阶段。在实际情况下，市场情绪对股市的影响可能更大于基本面，当市场情绪恢复理性之际，股票市场有望迎来估值修复的需求。

回顾2018年的调整行情，当时股票市场处于持续低迷的状态，但在市场投资情绪跌至低谷之际，市场却迎来了转机，并于2019年1月初触底回升，并展开一轮上涨行情。

对当前的A股市场走势，我们既看到了2018年末的市场身影，也看到了2013年的低迷环境。不过，在市场处于估值低位的背景下，加上股市政策环境的持续回暖，A股市场有望迎来一个重要的行情拐点。

政策环境持续改善、限售股转融券漏洞逐渐补上、上市公司接连增持回购等，这一系列现象背后，可以看出目前市场的投资价值已经开始得到多方的认可。不过，股市投资信心不是一朝一夕可以修复的，在市场情绪还没有恢复之前，市场还会维持弱势筑底的走势，但在这个时候，距离市场拐点可能也不远了。

在美联储降息预期升温的外部环境下，加上A股市场内部环境持续回暖，对2024年的股票市场行情，不必悲观，反而可以变得乐观起来。2900点附近的A股市场，投资机会大于投资风险。