雪崩时分 灰天鹅趴在哪了

　    墙内自媒体如松分析评论文章：又到了年底，欧美很多机构开始热议明年的黑天鹅到底是什么，咱也凑个热闹。

　　其实，现在人们可以看到的东西，都不可能成为黑天鹅，充其量算是白天鹅，只有那些潜在因素爆发之后所引发的事件，才能称呼为黑天鹅，也才能体现黑天鹅的原意。

　　1929年大萧条之后，全球爆发了贸易大战，这场贸易战以关税战、配额战和汇率战为主要手段。

　　当通货紧缩爆发之后，由于销售下跌和价格下跌就让企业的经营状况快速恶化，企业为了活命就只能开始裁员以降低成本压力，而裁员又推动经济活动需求端的进一步收缩，让通货紧缩进一步深入，让大萧条不断恶化。

　　这种情形就将所有的工业企业都卷入了生存危机之中。

　　此时企业为了活命，就只能扩大出口，出口成了逃命通道，当时主要体现出两大特征：

　　第一个特征是，不得不向“敌人”出口核心装备和技术。

　　当时的苏联是社会主义国家，从价值观来说与美国水火不容，可到了这个时候美国企业也顾不了这么多，他们开始将最先进的技术和生产线向苏联出口，比如汽车行业在当时属于典型的新兴产业，也是高技术行业，美国福特公司毫不犹豫地将自己最先进的生产线完整出售给苏联。不仅美国企业这么干，其它欧美国家的企业也一样。根据统计，1931年，美国出口的机器设备中，有60％是卖给苏联的；1929年到1932年，英国机器设备出口总量的70％是销往苏联，而1932年更是高达90％；1931年，世界机器设备出口总量有40％销往苏联，1932年这个数字上升到了70％。

　　单单美国一个国家，1929年至1933年四年期间，就有超过1万名专家前往苏联工作，技术人员超过了十万。

　　到这里，有朋友一定问，苏联哪里来的这么多钱？苏联可以借助自己特殊的体制迅速筹集资本，比如在必需品行业和采掘业实施国有化。

　　这让苏联的工业化得到迅速推进，相当于快速复制了工业化，同时也实现了军工的现代化，苏联重要的兵工厂基本都是在这一时期建成，这就让苏联从一个以农耕为主的落后国家一跃成为具备最先进科技水平的工业化国家，苏联的军队也实现了鸟枪换炮，进化成一只现代化军队。因此后世有人这么说，大萧条时期欧美资本主义国家苦不堪言，但苏联在梦中都在笑。

　　第二个特征是，美英法等资本主义国家之间开启了残酷的贸易战。

　　为了挽救自己的企业，美国显然希望保护自己的市场并抢夺它国的市场，首先引爆当时资本主义国家之间疯狂的贸易战。

　　美国首先通过了斯姆特-霍利关税法案，实施贸易保护主义政策，该法案将20000多种的进口商品的关税提升到历史最高水平。

　　面对美国的贸易保护主义，其它国家自然不会坐以待毙，立即上调关税进行反击，这直接导致平均关税水平飙升了大约一倍，从大萧条之前的25.9%，飙升至1931之后的50%，这是贸易战的关税战部分。

　　然后，各主要资本主义国家建立起英镑区、法郎区、美元区，区内国家的贸易使用友好税率或优惠税率，区内国家与区外国家之间则使用非优惠汇率，有些商品甚至需要配额才能进口，贸易战升级为集团对抗。

　　再然后就是货币战，各国开始贬值自己的货币以提升出口的竞争力，大萧条之前1美元的含金量是约1.6038克，大萧条之后的1934年1月31日1美元的含金量被调降为0.888671克，英镑、法郎等货币也竞相贬值，贸易战延伸至货币战。

　　1929年大萧条之后爆发的是一轮世界上最著名的贸易战，以英国、法国、美国为代表的主要资本主义国家将贸易战打的轰轰烈烈，手段也层出不穷。

　　回头我们再看看今天，几个无法调和的矛盾正汇集在一起。

　　第一，疫情爆发之后欧美连口罩和基本药物都出现了短缺，这是典型的国民生命危机；俄乌战争爆发之后由于军火产能不足已经引发了欧美的国安危机，这是全球化之后产业不断外迁、本土产业链残缺不全所带来的后果，因此，疫情之后欧美正在迅速开启再工业化。

　　次贷危机之后，全球就进入了产能过剩时期，欧美推动再工业化之后就会让很多门类的产品过剩的更加严重，这是大背景。

　　第二，美联储已经正式宣布即将进入降息周期，也就意味着美国经济正式进入了回落周期，或者称呼为萧条周期，无论这种萧条是软着陆还是硬着陆，全球的需求都将明显萎缩。

　　重建产业链将导致很多门类的商品过剩状况更加严重，经济萧条又导致需求萎缩，供需矛盾将加速恶化，此时，各主要国家都希望保住自己的产能，欧美则希望继续推进再工业化，如何对待进口就会成为焦点。

　　第三，过去在这说过，二战之后亚太地区已经建成全球经济最主要的供给端，与欧美的需求端相匹配，可欧美开启再工业化之后，全球产业就会重组，亚太地区的经济体就会出现有效需求不足，供给过剩和需求不足就会推动了价格下跌，下图是一个代表性的描述，生产者物价指数PPI连续13个月处于负数区间。

　　亚太经济体的PPI下跌意味着出口价格下跌，在欧美需求下滑、产能过剩更加严重之时就会以价格优势抢占更多的市场份额，此时，欧美本土的资本投资收益率就会下降，这种情形下就不可能重建产业链实现再工业化，即便现有企业的生存环境都会继续恶化，导致的结果是供给端对亚太地区的依赖度继续加重。

　　本想推动再工业化，但最终的结局却是对亚太经济体的依赖度更加严重，这显然是他们无法接受的。

　　重建产业链、实现再工业化是为了生命安全和国安安全，在这个问题上显然没有退路，此时，他们唯一的手段就只能是将贸易战推向深入，用关税、配额、货币汇率等综合手段推升进口成本、或阻击商品进口。

　　欧美社会的通胀已经处于回落周期，从社会氛围来说为扩大贸易战打开了绿灯。

　　如果欧美再起贸易战，就会导致亚太主要商品出口国的企业开工率下降，劳动者的收入减少，本土需求更弱，内外双重因素作用下会导致产能过剩的情形更加严重，第一，会加剧工业品价格的继续下跌；第二，本土失业上升、收入减少之后资产价格进一步低迷，会推动物价下跌的态势继续恶化。这会让全球贸易局势进一步深度恶化。

　　今天的全球政治与经济局势，决定了今天这样的时点是很多国家的内部矛盾剧烈冲突的时刻，贫富差距恶化的国家其内部矛盾的冲突会更加剧烈，有些国家会选择将矛盾外溢以转移矛盾，战争或局部军事摩擦很可能成为再次点燃贸易战的导火索。

　　所以，2024年最应该担心的黑天鹅事件就是再起贸易战，如果将2018年的贸易战看做是序幕，2024-2025年的贸易战很可能才是高潮，企业尤其出口企业、全社会的劳动者都应该对此保持高度的警惕，控制库存、控制应收款、削减债务或许才能灵活应对这些不测的变化。

　　（一家之言，仅供参考）