英国央行按下加息“暂停键” 英镑跌至6个月新低

在连续14次的暴力加息之后，受8月通胀数据意外降温影响，英国央行宣布暂停加息。

9月21日周四，英国央行以5-4的投票决定暂停加息，将关键利率维持在5.25%，为2008年2月以来的最高水平，此前经济学家各执一词，约50%预期加息25基点，约50%预计不加息。

英国央行仍为未来加息留下空间，其重申了之前的指引，将“在足够长的时间内实施足够的限制”，以使通胀达到目标。如果通胀持续存在，需要进一步收紧货币政策。

作为全球主要经济体中通胀最严重的国家，英国8月CPI意外降温，为英国央行暂停加息打开了大门。通胀数据显示，英国8月CPI同比上涨6.7%，降至18个月来的最低水平。核心CPI同比涨幅也从前值6.9%大幅降至6.2%，服务业通胀率从7.4%降至6.8%。

消息发布后，英镑兑美元短线下挫约50点，跌至今年3月来最低水平。英国富时100指数短线小幅走高，跌幅从0.6%收窄至0.2%。交易员下调对英国央行进一步加息的押注，预计峰值利率为5.44%。

下调经济增长前景、通胀或继续放缓

对于经济前景，英国央行预计，第三季度GDP增长0.1%（8月份为0.4%），2023年下半年的潜在增长可能比8月份的预测更为疲弱。

对于通胀前景，英国央行预计，通胀在短期内将显著下降，尽管油价上涨，而服务业通胀预计将保持高位。

目前的通胀率仍是2%目标的三倍多，货币政策委员会预测消费者价格通胀将在2025年第二季度达到目标。货币政策委员会多数人提到劳动力市场放松、8月CPI数据和下降的商业信心。少数人认为通胀压力持续存在，8月服务业CPI下降可能反映了一次性因素。

对于利率政策前景，英国央行多数人认为决定保持利率不变是“非常平衡的”，越来越多迹象显示利率对就业市场和经济增长产生影响。

对于缩表计划，英国央行表示，将继续均匀地在短期、中期和长期期限内出售国债。计划在第四季度每个部分举行4次国债拍卖，每次计划规模为6.7亿英镑。

利率更高、更长时间

英国央行表示，如果通胀持续，则需要进一步收紧货币政策。政策必须在“足够长”的时间里保持足够的限制性。

英国央行行长贝利和其他官员最近几周强调，虽然他们可能已接近加息的峰值，但他们可能不得不在一段时间内将借贷成本保持在高水平，从而使短时间内降息的希望破灭。

与其他主要央行一样，英国央行或将利率在更长时间内保持高位。英国央行在本次政策会议中暗示，政策只是暂停，如果通胀率没有像预期的那样下降，它将做出回应。

英国央行行长贝利在一份书面声明中表示：通胀在最近几个月大幅下降，我们认为它将继续这样做。这是个好消息。但我们没有自满的余地。我们需要确保通胀回归正常，我们将继续采取必要的决策来实现这一目标。

通胀在最近几个月大幅下降，我们认为它将继续这样做。这是个好消息。但我们没有自满的余地。我们需要确保通胀回归正常，我们将继续采取必要的决策来实现这一目标。

汇丰银行欧洲外汇研究主管Dominic Bunnin认为：尽管英国央行毫无疑问会试图传达利率“长期走高”的信息，就像欧洲央行上周加息以来所做的那样，但历史告诉我们，一旦达到峰值，远期利率就会显着降低。

尽管英国央行毫无疑问会试图传达利率“长期走高”的信息，就像欧洲央行上周加息以来所做的那样，但历史告诉我们，一旦达到峰值，远期利率就会显着降低。