“美元又成了野兽”！

　　自今年7月以来，美元的反弹幅度令人惊叹。在过去两个月里，美元兑几乎所有主要货币都大幅升值。美元空头被美国经济令人惊讶的弹性以及随之而来的持续通胀打了个措手不及。

　　事实上，在2022年底，许多经济学家曾预测，美联储可能会进入对抗衰退的模式，通过下调利率来启动复苏。相反，在海外经济增长显示出停滞迹象之际，美国经济仍在强劲增长。这促使投资者将资金转移到美国，美国的利率预计将保持在较高水平，股市受到美联储将在经济基本完好无损的情况下结束加息周期的预期的支撑。

　　这两种因素共同推动彭博美元现货指数(Bloomberg Dollar Spot Index)在7月中旬开始的创纪录的八周上升后重返年内高点附近。

　　ICE美元指数也在一度跌破100大关后强势反弹，目前已经站上105.00关口。

　　英国资管巨头Jupiter Asset Management的基金经理Mark Nash表示：“美元又成了野兽”。他在6月份放弃了看空美元的观点。

　　有时，美元会因弱于预期的数据而下跌，但几小时后就会逆转。Nash认为，这是一个明确的信号：美元的走势反映了世界其他地区增长前景的减弱。

　　他表示：“美国的增长故事很强劲，而世界其它地区一直很疲弱。如果美联储设法抑制通胀，美国经济继续增长，美元将保持坚挺。”

　　到目前为止，美元指数仍低于去年的峰值。不过。由于对美元近期上升背后的动力将很快逆转几乎没有信心，分析师们一直在放弃看空美元。

　　Mediolanum International Funds固定收益部门主管Charles Diebel曾认为，进入2023年后，美元将走弱。但随着美国经济继续表现出色，他在年中前后转向中性立场。

　　Diebel说道：“如果你拿枪指着我的头，我可能仍倾向于未来6至12个月美元走软。但在接下来的三个月里，我就不那么确信了。美元可能会进一步走强。”

　　增长前景差异

　　Newton Investment Management Ltd.是近几个月开始看涨美元的投资者之一。Newton Investment的基金经理Trevor Holder上周在接受采访时表示：“我们做多美元是因为增长差异。”

　　彭博情报(Bloomberg Intelligence)首席G10外汇策略师Audrey Childe-Freeman表示，在2022年占据主导地位的周期性看涨美元的驱动因素今年夏天又回来了，美国经济的相对弹性与欧元表现不佳形成鲜明对比。

　　美元多头盼美联储“放鹰”

　　周三，投资者将迎来备受关注的美联储利率决议。外界普遍预计美联储将在周三维持政策不变，人们的焦点更多地集中在所谓的利率“点阵图”以及美联储主席鲍威尔的新闻发布会。

　　8月底，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上表示，如果情况合适，准备进一步提高利率，并打算将货币政策维持在限制性水平，直到确信通胀正朝着目标持续下降。

　　值得注意的是，对冲基金自3月以来首次看涨美元，原因在于市场愈发猜测美联储政策制定者将在本周会议上保持鹰派倾向。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，截至9月12日当周，杠杆基金和其他主要参与者持有的美元净多头头寸数量达到18,000份合约，而此前一周为25,175份净空头头寸。如此大的转变主要是由于欧元多头头寸出现1月份来最大跌幅，原因是交易员押注欧洲央行即将结束加息周期。

　　布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman & Co.)全球汇市策略主管Win Thin在一份客户报告中写道：“由于美国经济数据仍相对强劲，我们相信美元涨势将持续。我们预计美联储本周将采取鹰派立场，为进一步收紧货币政策敞开大门。”