瑞银股价回升，消化瑞士信贷的前景改善

瑞银集团(UBS) 3月份匆忙同意收购瑞士信贷集团(Credit Suisse)，令投资者大感意外。

根据瑞士政府制定的救助计划，瑞银当时同意以36亿美元收购同城竞争对手瑞士信贷，开辟了接触全球富人的新业务领域。这次收购使瑞银管理的投资资产增至约5万亿美元，提升了在全球财富管理公司中的排名。

要使这笔交易带来成功，瑞银首先要消化一家风险重重、成本高昂、收入骤降的银行。这种不确定性最初拖累了瑞银的股价，5月份，瑞银在苏黎世上市的股票跌破该交易达成前的价格。

但最近，瑞银的股价回升。截至周二的一个月，瑞银在美国上市的股票上涨约11%，而MSCI全球金融指数同期跌5.6%。这些涨幅中约有一半是瑞银表示不需要瑞士政府帮助应对其继承的瑞士信贷部分资产的潜在损失后取得的。

Redburn Atlantic的分析师们表示，这也减少了瑞士信贷分拆国内银行以挽救就业岗位的政治压力，他们预计瑞银将坚持目前的计划，使瑞士这最大两家银行合二为一。这些分析师在最近给客户的一份报告中写道，摆脱政府担保应该会给瑞银在国内业务决策方面带来更大灵活性。

由首席执行官Sergio Ermotti领导的瑞银将于8月31日公布季度业绩，届时将公布更多有关瑞银计划的细节。下周，分析师和投资者将关注一些关键因素：

--瑞士信贷剩余业务的收入。瑞士信贷的客户业务、尤其是投资银行业务预计收入将较少，但这一数字将使人们了解瑞士信贷未来对合并后集团所能带来的贡献。

--资产流入和流出。在上一季度净吸纳280亿美元后，分析师预计瑞银将继续吸引资产。相比之下，在瑞银接手之前，由于客户出逃，瑞士信贷损失了约700亿美元资产。

--国内银行业务。在探索其它可能性后，预计瑞银会表示，将保留并整合瑞士信贷大规模的国内业务。

--成本节约。瑞银已表示，合并后力争最晚到2027年每年节省约80亿美元。一些分析师认为，鉴于瑞银对其购买的资产有了更清楚的认识，这一数字可能会上升。