“皇冠上的宝石”？辉达差点拿到手

　　软银集团旗下英国芯片设计商“安谋”（Arm），计划在8月底向美国证券交易所正式提出上市申请，然后9月于那斯达克进行首次公开募股（那斯达克），市场预料，其市值至少600亿美元，可望成为2023年全球最大的IPO案，而包含苹果、三星电子、辉达和英特尔等科技巨头，都传出将在安谋上市后立即进行投资，就连电商龙头亚马逊也想分一杯羹，争取成为安谋IPO的主要投资者之一，不过这也让人好奇，安谋到底是什麽样的公司？又是做什麽的？为何会让这些科技公司趋之若鹜？

　　市值估600亿美元 于那斯达克上市

　　安谋的前身，是1978年于英国剑桥创立的“艾康电脑”（Acorn Computers），凭藉著家用电脑BBC Micro的销售，艾康电脑业绩蒸蒸日上，为了后续机型的需求，必须升级CPU，但市场上没有符合其需求的产品，艾康电脑于是自行研发，并在1985年开发出“ARM1”处理器，ARM最初指的是艾康精简指令集机器（Acorn RISC Machine）的缩写，后来改为进阶精简指令集机器（Advanced RISC Machine）。

　　尽管英特尔（Intel）的x86架构CPU的效能更佳，但ARM架构的CPU较低成本、低功耗，展现出不同的特性，艾康电脑也持续使该业务朝商业化的方向努力。

　　不过艾康电脑财务后来出现问题，1990年时分拆了ARM部门，由苹果公司（Apple）、艾康电脑和VLSI 科技（VLSI Technology）合资，使该部门成为1家独立公司，也就是如今的安谋。苹果公司主要是为了旗下掌上电脑Apple Newton寻找CPU，而VLSI 科技1999年被飞利浦（Philips）收购，后续遭到拆分，成为现今恩智浦半导体（NXP Semiconductors）的一部分。

　　虽然ARM架构CPU在重视效能的个人电脑（PC）上，无法和x86架构相抗衡，但随著移动设备逐渐成为主流，ARM架构的优势也就被突显出来，因为移动设备不像PC如此著重效能，反而是要求低功耗以加强其续航力。再搭配上安谋独特的技术智慧财产权（IP核）授权商业模式，安谋在市场上逐渐站稳脚跟。

　　诺基亚6110 一炮打响安谋地位

　　安谋仅贩售ARM架构授权给客户使用，而非直接投入研发和生产半导体，简单来说，安谋就只有卖设计图，给包含苹果、高通、三星、联发科和博通在内的客户，这些客户再用ARM架构的设计图，和自家企业的技术相互结合，进而打造出自己的CPU。

　　安谋的收入就来自这些对外授权收入，以及后续生产的权利金抽成，客户每生产1个使用ARM架构的CPU，安谋就能从中获得抽成。

　　安谋的关键突破在1993年和德州仪器（TI）合作，证明了安谋该商业模式的可信度，而最成功的案例为ARM7TDMI，当时的手机巨头诺基亚（Nokia）找上德州仪器，希望德州仪器为其下一代手机制造CPU，而德州仪器获得了ARM7TDMI的授权，藉此打造出MAD2芯片，之后被诺基亚采用。诺基亚6110（Nokia 6110）成为首支采用ARM架构的GSM手机，获得了巨大的成功，这同时让ARM架构被更多芯片公司所关注。

　　2016年遭软银以243亿英镑收购下市

　　安谋1998年在英国伦敦证交所和美国纳斯达克交易所上市，1999年随即入选为富时100指数的成分股，意味著才花了短短1年时间，安谋就成为伦敦证交所市值最大的100家公司之一，直到日本软银集团2016年斥资243亿英镑收购，安谋才因私有化被下市。

　　随著全球移动装置这些年来迅速发展，ARM架构几乎垄断了整个手机市场的CPU，到了智慧型手机时代更加剧这一趋势，目前全球有超过90%用于智慧型手机的芯片采用ARM架构，采用其设计的芯片累计出货超过2500亿颗，这都让安谋成为全球半导体产业中的关键要角。

　　ARM架构近年也踏入PC市场，像是苹果2020年推出的M1芯片和后续变体，都是采用ARM架构，M1芯片后来被苹果运用在包含iMac 、Mac mini 、iPad、MacBook Pro等多种产品上。无独有偶，微软的Windows 10装置也是采用ARM架构处理器。

　　辉达提议400亿美元收购 最终破局

　　而安谋的重要性和其仅止于“卖设计图”的中立性，从辉达2020年9月拟收购安谋但最终告吹一事，就可看出端倪。由于安谋将技术和设计授权给其他企业来自製芯片，这几乎是全球智慧手机的基础，在收购案传出后，包括高通、微软等仰赖安谋芯片设计的大型科技公司，都表态反对收购案。

　　尽管辉达打算以400亿美元天价收购，并强调安谋仍然会保持开源模式，以及对客户采取中立态度。不过包含美国、英国和欧盟在内的多国监管机关都对此反对，理由是对收购案后可能出现的芯片价格上涨、市场垄断和妨碍创新等问题有所担心，最终该交易案在2022年2月宣布破局。

　　软银惜售 仍会保留85%以上持股

　　由于交易案无法达成，母公司软银开始推动安谋IPO，目前预计，软银8月底将提交文件，推动安谋9月在那斯达克上市。而安谋现在约75％股份由软银控制，其馀25％由软银愿景一号基金（Vision Fund 1）持有，传出软银正与愿景基金协商，打算收购安谋股份，这样软银可望减少在安谋IPO中出售的股份，可能最终能保留85%至90%的股份。

　　安谋一直被英国的科技业界形容为是“皇冠上的宝石”。软银曾表示，安谋即使在上市之后，仍将是软银的子公司，IPO对其财务状况不会有实质的影响。外界预料，这些科技巨头即使入股安谋，也只能个别获得少数股权，可能只有几个百分比，更不会获得董事或控制权，以维持安谋的中立性。