经济强韧 美元将维持强势

　　尽管美联储（Fed）升息循环预料即将告终，交易员仍押注Fed将维持利率高于通膨率一段时间，带动美国10年期公债殖利率劲扬，吸引美元买盘并挫败美元空头，日圆也贬向之前促使决策当局干预汇市的价位。彭博策略师认为，美元将因经济强韧，维持强势更长一段时间。

　　美国10年期实质公债殖利率14日在纽约尾盘攀涨6个基点至1.84%，为2009年来最高水准，正直的报酬率吸引投资大买美元，美元指数14日收盘强升0.3%，15日盘中维持平盘，报103.117。

　　日圆兑美元14日重贬0.4%后，15日盘中回稳，报145.47日圆，但距离“干预阻力线”依然不远；去年9月22日，日本在日圆贬至145.90日圆时干预汇市。滙丰亚洲外汇研究部门主管周淑芬认为，若财务省干预汇市，将把日圆汇价拉回145~148日圆区间，否则日圆空头部位可能进一步重建。

　　市场预期美元将维持坚挺。高盛策略师团队指出，美元很难大幅贬值，因为市场聚焦于美国经济优于同侪、或美债殖利率攀升。在最近之前，市场都还普遍认为美元升值动能将减弱，因为Fed升息接近终点，但现在思维改变，转为美元将受惠于美国强韧的经济成长。

　　而且，Fed好几位官员仍坚称，若要把通膨率压回2%目标值，还有很多空作要做，最近的天然气和油价上涨，也凸显通膨风险。瑞穗国际全球总体策略师交易主管查特威尔表示，美国的实质利率在全球仍非常具吸引力。

　　彭博策略师则剖析，美元最近升势的更基本驱动因素，为在Fed营造的约束经济环境下，美国经济表现依然太好，同时其他多数国家的经济顶多只能勉力应付。美国数据超乎预期的幅度为2021年初以来之最，从Fed启动本轮紧缩循环以来，景气只曾在去年年中短暂下滑。

　　彭博策略指出，占美元指数总权重超过七成的欧元和日圆，今年来已大幅贬值，在现况改变前，很难太过看空美元。