日本丢失30年？所有人都被骗了

　　今天，我们要讲述一件很有意思的事：日本在海外的产业布局，以及这些海外产业对日本本土的反哺。而了解这些的目的，是为了印证一个争议很大的话题：日本到底有没有丢失30年的时间？

　　我们就先从下面这组数据开始。1990年，日本的汽车产量为1348万台，基本上都在日本本土生产，这也是日本本土汽车产量的峰值。

        此后，日本的房地产泡沫破灭，日本本土经济遭遇重创，日本汽车企业自此真正开启了出海求生之路，大规模在欧美和亚洲各地建厂，也包括在中国建厂。到了2022年，也就是33年以后，日本汽车产业在海外的汽车产量为1695万辆，而在其本土的产量仅仅为784万辆，其海外汽车产量是其本土产量的2.2倍。还不止这些，1990年，全球汽车产量4970万台，日本占比27.1%；到了2022年，全球汽车产量为8502万台，日本本土及海外产量合计占比为29.2% ，占比还提升了2个百分点。这意味着日本的汽车企业并没有被市场淘汰，恰恰相反，日本车企通过大规模出海，还有效地提升了市场的占有率。

      今年以来，中国国内流传着中国电动车已经战胜了日本，成为了最大的汽车出口国的“神话”故事。这种专门供给中国五线以下城镇居民聆听的故事，咱们听听也就算了，千万不要当真。如果当真的话，你走出国门后是会被人笑话的。

　　接下来，我们看一下日本的海外企业对日本本土的反哺规模到底有多大。毕竟，单单算日本汽车行业的海外规模就已经是本土的两倍多，如此庞大的规模，如果对本土的反哺程度很低，那么对日本国民来说又有什么意义呢？

　　日本海外企业对其本土的反哺，日本财务省定义为“资金回收”。这是一个独特的日本式概念，也就是海外企业的利润，以反向投资于本土的方式回流，而不是中国人惯常理解的结算利润汇回本土。这里，我们给出2014年至2021年日本企业对外投资及资金回收的数据，就更能够清晰地说明这个问题。

　　汇总来看，2014年至2021年的8年里，日本实际对外投资473万亿日元，回收了373万亿日元，回收比例高达78.8%，平均每年的回收资金高达47.8万亿日元。根据日本财务省的统计数据，截至2022年底，日本企业的海外资产净存量规模为274.7万亿日元，也就是说，如果日本现在停止对外投资，包括海外企业的利润也不进行再投资，全部回流到日本本土的话，其每年都可以回收资金，年平均资金回收金额为47.8万亿日元，加上平均利润再投资额6.9万亿日元，合计为54.7万亿日元，这意味着日本庞大的海外资产，最快只需要5年时间，就可以把全部本金挣回来。这种海外投资的利润率，真的是令人羡慕的流口水。

　　在这里，我们来做一个简单对比。2022年底，中国的对外投资存量规模为27950亿美元，基本上都是由中国央企国企实施的投资。而日本2022年底274.7万亿日元的对外投资净存量，按当时的汇率折算，是20822亿美元，也就是说，今时今日，中国的对外投资存量比日本高出了足足34.2%。中国的海外资产并没有日本式的资金回收概念，他们创造的利润，仅仅体现在外汇管理局国际收支平衡表中的“初次收入”一栏中。2022年为1902亿美元，并且，这个利润数据还只是账面上的数据，并没有实际回流中国。即便真的可以回流，大概也还需要14.7年才能回本。对比日本每年54.7万亿日元的海外利润（折合约4110亿美元），其中的绝大部分都会回流日本本土。如果利润全部回流的话，现存的海外投资只需要5年就可以回本。两相对比，让人真的是无话可说。

　　再说回正题。日本的海外资产平均每年提供47.8万亿日元的资金回收，那么对日本来说意味着什么呢？考虑到这笔资金主要是以产业投资的形式回流日本，也就是形成了日本的固定资产投资。近10年来，日本的年度固定资产投资规模由120万亿日元小幅上升到130万亿日元左右，取平均值125万亿日元，也就是说，日本国内约四成的固定资产投资，是由海外投资回流的利润支撑，并且主要投到了实体产业领域。这已经是非常了不起的贡献了，因为这种持续回流的海外利润所支撑的产业投资，让日本实现了一个令人印象深刻的成就：即使90年代地产泡沫破灭，令日本的金融系统遭遇重创，但是日本从未出现过大规模的失业现象。1990年1月地产泡沫破灭前夕，日本失业率仅仅为2.3%，接近充分就业。此后，日本的失业率缓慢上升，到2003年3月上升到期间的峰值5.8%，这就是日本经济最艰难的时刻。其实，这种失业率本身也不算特别高，完全可以承受。此后，日本的失业率就开始下降。2010年12月下降到4.6%，2020年12月下降到2.8%，这又是充分就业的状态了。2023年4月份的数据为2.7%，也就是说，最近三年新冠疫情的冲击，对日本国内的就业情况毫无影响。对比一下中国现在年轻人的失业率超过20%的现实，真的是令人唏嘘不已。

　　这就是日本在1990年代地产泡沫破灭后，它发展出了质量极高的海外投资，回流的庞大利润，又支撑起了国内四成的固定资产投资，确保本土再次达到了充分就业的状态。而之所以日本的海外投资愿意将利润回流本土，是因为其所有的对外投资，都是由财阀主导。日本财阀深植于本土，也绝不可能抛弃其本土。他们在海外赚到的每一分钱，一定都会汇回本土。对于这种巨额利润持续回流的事实，如果人们一定要说日本丢失了30年，那么，我们不知道其他没有丢失这30年的国家，又取得了什么了不得的成就呢？