摩根大通(小摩)分析师认为,瑞信集团(Credit Suisse)目前的困境可能以三种结局收场,最有可能的就是这家银行被对手收购。
小摩分析师Kian Abouhossein等人表示,瑞信现在面对投资人对其的信心危机,最有可能的结果就是被其他竞争对手收购,瑞银集团(UBS)是可能的出价者之一。
这些分析师表示,鉴于瑞信和瑞银的市场集中度,瑞银收购瑞信后,可能会对瑞信进行上市或分拆,估值为100亿瑞郎(108亿美元)。
Abouhossein说,瑞信的资本状况不是问题,但状况是“市场对其投银策略的持续信心问题和其事业的持续崩坏”,“维持现状已不再是一种选择”。
Abouhossein上个月就曾警告,瑞信事业恶化速度比预期快,在那之后,瑞信股价已重挫25%。他将瑞信股票的评级从“减持”提高至“中立”,并表示这家银行的最低价值为150亿美元;瑞信现在市值剩不到90亿美元。
小摩分析师认为的另一种结局,是瑞信采取“自救”,关闭投行业务,但这可能不足以减少市场疑虑。第三种结局则是瑞士央行以全额存款担保或注资的方式介入,但这将严重稀释现有股东的权益。
不过,美国银行(BofA)分析师认为,瑞士央行的支持已明确传达出“瑞信将以目前形式继续下去”的信息。KBW分析师则说,解体是最有可能的情况,为了“精简化”这家银行,将进一步出售资产。
瑞信执行长柯纳(Ulrich Koerner)在16日写给员工的备忘录中表示,将继续致力在事业转型。在瑞士央行注资500亿瑞郎后,瑞信股价16日一度大涨40%。瑞银执行长哈默斯(Ralph Hamers)15日表示,拒绝回答任何有关瑞信的“假设性”问题。