美国通膨顽固 1月CPI年增6.4%高于预期

美国政府今天公布，1月消费者物价年增6.4%，高于市场预期。这项数据去年衝上40年高点后连7降，但受能源价格回升、房租居高不下影响，通货膨胀降温明显趋缓。

劳工部数据显示，1月消费者物价指数（CPI）年增6.4%，略低于去年12月的6.5%，创2021年10月以来新低，但高于市场预期的6.2%；如剔除波动较大的食品与能源价格，核心CPI年增率从去年12月的5.7%微降至5.6%，高于市场预期的5.5%。

如观察单月物价变化，CPI经季节调整上涨0.5%，涨幅高于去年12月的0.1%；核心物价月增率保持在0.4%。两项数据都高于市场预期。

近一年来，联邦准备理事会（Fed）为压制通膨而积极升息，政策利率已达2007年以来最高水准，官员暗示还有进一步升息空间。美国CPI年增率从去年6月创40年来新高的9.1%逐步下滑，但通膨降温似乎遭遇瓶颈，数值仍远高于COVID-19（2019冠状病毒疾病）大流行前3年平均值2.1%。

根据劳工部数据，包含房租的居住费用1月上涨0.7%，占整体物价涨幅近半。过去半年走低的能源价格回升，在汽油、天然气涨价带动下，1月涨幅达2%，不利通膨进一步降温。

因应通膨情势演进，联准会主席鲍威尔（Jerome Powell）将物价拆成3大类：货品、房租、剔除房租的核心服务通膨。

随著供应链瓶颈缓解，货品通膨自去年起逐步降温。美国房租因租屋需求增加而飞涨，但近几个月出现降温迹象，专家预期今年春季后将回稳。部分经济学家将最后一类称为“超核心”通膨，这类物价涨势最为顽固，与美国劳动市场极度吃紧、员工薪资迅速上升密切相关。

最后一类通膨率盘据在4%左右。鲍威尔曾说，这项数值下滑前，联准会“还有很多工作要做”。

这使得投资人关注每月物价数据之馀，还得留意官方就业报告。美国劳工部3日公布，1月非农业就业人口激增51.7万人，远高于市场预期；失业率降至3.4%，创53年来新低；平均时薪年增率从去年12月的4.8%降至4.4%，工资成长持续缓和。