新债王喊话：别听美联储、听债市的

　　被媒体封为“新债券天王”、知名固定收益基金经理人冈雷克（Jeffrey Gundlach）表示，试图釐清未来利率发展情势的投资人，应该要关注债券市场而非联准会（Fed）。

　　双线资本（DoubleLine Capital）执行长冈雷克10日在网络上对听众表示：“我在金融圈40多年的经验强烈建议投资人应该观察市场的说法，更甚于联准会的说法。”

　　多位联准会官员已表示他们预期会将政策利率目标调高至超过5%并维持一段时间，目前利率区间为4.25%至4.5%。然而，市场显然持怀疑态度，交换合约当前的定价认为利率会在不到5%的水准达高峰，同时显示决策官员年底前就会降息，原因是美国遭遇经济衰退的压力。

　　由于近期数据显示美国薪资成长趋缓、服务业景气萎缩，美国公债殖利率已大幅下滑。美国各天期公债殖利率不但没有突破5%，还低于当前的利率区间，就连2年期公债殖利率10日也才逼近4.25%。

　　冈雷克也要投资人注意殖利率曲线倒挂现象。他说，倒挂的殖利率曲线总是在衰退相对不久前发生，“这让许多债券策略有巨大上行空间”。

　　根据冈雷克的说法，债券比股票更具吸引力，投资人现在应该偏向60%债券与40%股票的配置，而非传统的六成股票/四成债券的配置。