金融市场将受冲击！学者预测Fed终点利率

花旗执行长弗拉瑟（Jane Fraser）和伦敦政经学院教授芮斯（Ricardo Reis）都认为，Fed终点利率将来到5.5%左右，比Fed预测高约2码（0.5个百分点），并认为这会衝击到金融市场。 （彭博）

   美国联准会（Fed）的终点利率为何，成为今年全球金融市场瞩目焦点。Fed去年12月例会后公布的利率点阵图预测，今年终点利率将来到5.1%，但花旗执行长弗拉瑟（Jane Fraser）和伦敦政经学院教授芮斯（Ricardo Reis）都认为，终点利率将来到5.5%左右，比Fed预测高约2码（0.5个百分点），并认为这会衝击到金融市场。

　Fed去年12月例会后宣布升息2码，使联邦基金利率提来到4.25%至4.5%之间，创15年来的最高，并预计终点利率会提来到 5.1%，直到 2024 年才会降息；市场预期，当终点利率达到5%左右时，Fed将停止升息。

　芮斯也认为，Fed最终会提高终点利率，且至少将达5.5%，超过市场目前的预期，金融市场势必将受衝击。　

　芮斯指出，迹象显示Fed官员不愿意冒任何风险，“他们没有意识到2021年通膨持续上升，这让他们感到不满，所以我认为他们倾向于过度紧缩，无论是基于合理的因素，还是因为他们操心于纠正过去的错误，他们的紧缩程度会比大众预期更大”。

　芮斯指出，美国经济正处于转折点，Fed确实面临一些艰难的抉择，关键是薪资。

　美国劳工部6日公布数据显示，美国去年12月非农就业人数增加22.3万人，高于市场预估，失业率降至 3.5%，平均时薪年增 4.6%，皆逊于市场预期。

　芮斯认为：“Fed今年将不得不衡量薪资上涨是太多、刚刚好还是太少。如果薪资涨幅不大，通膨可能很快回到2%的目标。若薪资上涨与生产率同步，就不必大幅升息，通膨将在几年内降至2%，但这很困难，因为生产率是个难以衡量的经济变数。如果薪资上涨，这可能会导致企业提高产品价格，从而引发薪资和物价螺旋式上升的风险，而Fed可能对薪资上涨反应过度。”