美11月非农数据：明年利率升至5%以上的风险突出

有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos认为，11月就业报告强劲，美联储有望在两周后的会议上将利率提高50个基点，并突显出美联储将在明年上半年将利率提高到5%以上的风险，美联储依然在避免工资和物价的同时上涨，即“工资-价格螺旋”的出现。

12月2日周五，美国11月非农就业数据公布后，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，11月就业报告强劲，美联储有望在两周后的会议上将利率提高50个基点，并突显出美联储将在明年上半年将利率提高到5%以上的风险。

Timiraos称：美联储官员最近几天警告称，他们可能会将利率提高至并保持在足以减缓经济活动和招聘的水平，从而使通胀率从40年来的高位回落。就业报告显示持续强劲的招聘和快速的工资增长，这是美联储官员关注的一个问题，因为他们正试图减缓这两种趋势，以防止更高的价格和工资在整个经济中的增长。

Timiraos重申，美联储有望在本月放缓加息步伐至50个基点，不过：美联储官员们已表示他们可能在明年春天之前继续加息，将其上调至至少5%左右。

12月的议息会议后，美联储将公布官员们最新的利率预测。9月公布的预测显示，美联储官员们预计本轮加息的峰值中位数为4.6%。

美国劳工部周五公布的非农就业数据显示，11月美国劳动者时薪猛增，平均每小时工资环比增长0.6%至32.82美元，是市场预期0.3%的两倍，前值修正值为0.5%；同比增长5.1%，超市场预期的4.6%，10月份修正值为5.6%。

在Timiraos看来，这一涨幅显然超出了美联储的目标。在文章中，他引述美联储主席鲍威尔的话说：鲍威尔周三表示，目前的薪资涨幅比美联储2%的目标高出约1.5至2个百分点。“我们希望工资上涨，我们希望工资强劲上涨。”他说， “但随着时间的推移，它们的涨幅必须与2%的通胀率保持一致。”

Timiraos认为，美联储依然在避免工资和物价的同时上涨，即“工资-价格螺旋”的出现：鲍威尔和他的几位同事表示，他们认为工资增长并不是推高物价的主要因素。但他们担心，对劳动力的强劲需求和高通胀可能会创造条件，导致薪水和价格同步上涨，经济学家有时将其称为工资-价格螺旋。“到了那个地步，你就有大麻烦了，”鲍威尔周三表示， “我们认为我们还没有到那个地步。但我们不可能在非常高的通胀水平下持续五年，而且这不会很快进入工资和价格设定过程。”

在连续四次大幅加息后，美联储称当前进入加息的“新阶段”，美联储的加息路径或不同以往。对此，Timiraos引用鲍威尔在周三讲话时的表态称：鲍威尔概述了两种可能的策略。一种方法是迅速将利率提高到远高于许多官员在9月份认为合适的4.5%至5%的水平。另一种是“放慢脚步，慢慢摸索到我们认为合适的水平”和“在高水平上保持更长时间，不要过早放松政策”。鲍威尔表示，他和他的同事们更愿意采用第二种策略，因为他们不想对经济造成不必要的损害。 “我们不想过度紧缩，因为降息不是我们想很快做的事情，”他说。 “所以这就是为什么我们要放慢脚步，并找到达到正确水平的方法。”

近期，美联储高官频频发声，称12月加息幅度将会放缓，但本轮加息的峰值或将更高。

周四，美联储理事Michelle Bowman称，美国通胀高得让人无法接受，她预计在12月即将召开的年内最后一次议息会议上，美联储会继续加息。她认为，在调整利率方面，美联储仍有大量工作要做，不过降低加息幅度将是适宜之举：这将使我们能够更全面地评估我们行动的影响。在我看到我们的行动确实产生了一些会降低通货膨胀率的影响之前，我的预期是本轮加息的利率峰值会略高于我们在9月份的预期。

美联储二号人物、副主席Lael Brainard在周一表示，在全球通胀的不确定性增加的情况下，美联储必须应对通胀预期持续高于2%目标的风险。

美联储三把手、纽约联储主席John Williams周四表示，美联储需要进一步加息以抑制通货膨胀。Williams说，美联储的工作是让需求放缓，使其与供应保持平衡，包括劳动力市场。他说，收紧货币政策是其中的一部分。他说，美联储需要将通胀控制在一个足够严格的水平，以帮助压低通胀。