人民币跌穿7.1 逼近亚洲金融危机前水平

在岸人民币周五（9月23日）差一点跌破每日交易区间的下限，美元势不可挡的走强趋势让交易员们继续测试北京对人民币进一步疲软的容忍度。

北京时间周五下午5:04，人民币兑美元汇率下跌0.5%，至7.1173，这比中共央行中国人民银行设定的中间价低了1.8%。如果周五的人民币下滑幅度超过1.91%，将触及2015年8月上一次亚洲金融危机时期人民币意外贬值以来的最大偏差。

2015年和2016年期间，人民币累计贬值约10%，中国外汇储备缩水了近一万亿美元，同时国内还面临房地产和工业债务危机。

已经连续数周的人民币跌势表明，即便北京设置了最高纪录的中间价偏差、并不断口头警告和削减银行的外汇储备金率，当局提振人民币汇率的最新努力似乎仍无法阻止抛售浪潮。今年以来，人民币对美元汇率已下跌近11%。

瑞士宝盛集团（Julius Baer Group Ltd.）亚洲研究部主管马克‧马修斯（Mark Matthews）说：“除直接干预外，（北京）没有什么办法能阻止人民币下挫。”

“如果人民币跌过7.2，有可能出现资本外流，并打击市场信心。但我觉得，没有任何国家可以单方面阻止正在发生的这件事。”他补充说。

麦格理集团（Macquarie Group Ltd.）的策略师黎庄翠（Trang Thuy Le，音译）也表示，中共央行只能继续逐步提高人民币指导价，同时抛售美元来稳固较高水平的指导价，以缩小现货市场价和中间价之间的差距。

央行连续22日设置中间价高于市场预期

为减缓人民币跌势，中共央行已经连续第22个交易日设定的官方指导利率高于市场预期。周五设定的中间价比路透预估高160个点，这也是中共央行设定有记录以来最强偏差的人民币中间价。

中间价是每日参考价，允许上下2%的浮动。周五的中间价已经是2020年8月3日以来设定的最低水平。

因为中共对国内人民币市场有一套严格的管理规定，任何将人民币定在超过2%的每日指导价区间水平的订单都不会被官方交易系统所接受。

市场人士表示，央行此举的目的是限制人民币汇率下跌的空间，因为在岸人民币汇率只被允许在每日指导价2%的狭窄区间内波动。比如：周五的中间价将允许在岸人民币在6.8522至7.1318之间波动。

在现货市场，在岸人民币兑美元周五开盘报7.0820，午盘跌穿关键关口7.1关口，报7.1007，较前一尾盘下跌217个点，跌幅0.3%。

午盘的价格距离交易区间的低端仅约0.4%。如果在岸人民币尾盘收于午盘水平，则将连续第六个星期下跌，兑美元下跌1.8%。

美联储加息 北京放松货币政策撑经济的空间受限

交易员表示，在美联储周三大举加息75个基点后，投资者继续消化全球央行的一系列加息决定。

“在早盘交易中，企业对美元的买盘依然强劲，拖累人民币走低。”中国一家银行的交易员说。

与此同时，中共央行放松货币政策以支撑经济放缓的空间也受到美联储强硬立场的限制。

野村证券首席中国经济学家陆挺说：“美联储现在誓言要通过大幅加息来压低通胀，这给全球需求和中国出口增加了显著的下行风险，同时限制了北京放松政策的空间。”

他已将中国2023年GDP年增长率的预测从此前的5.1%下调至4.3%。

因美联储连续第三次加息75个基点，中美市场之间的利差进一步扩大。为支持受COVID-19疫情限制措施和房地产行业动荡打击的经济，中共央行仍保持宽松政策。

目前，还正值资金进一步从中国大陆外流之际，中共还将在10月举行5年一次的党内最高权力更迭。高盛经济学家预计，当局不会让人民币汇率出现任何突然的波动。

他们说：“我们预计不会看到人民币出现非常急剧的贬值——因为在这样一个关键的政治事件时间点，（当局）更希望看到稳定。”