地球村掰了？世界金融市场恐将一分为二

纽约汇盛控股集团（Horizon Holding Group）首席经济学家陈凯丰博士说，乌克兰危机对华尔街的影响非常大。他说，1990年代以来，世界出现全球化的大趋势，因此有人推测世界将成为一个地球村（global village）。但是，乌克兰危机改变了世界的走向。他估计，随着中国和俄罗斯公司退出华尔街，今后的华尔街主要是西方的融资场所。“美国和西方国家在一起玩，中国和俄罗斯抱团取暖。”

投资者抛售俄国资产

陈凯丰说，华尔街是世界最大的金融市场。俄罗斯在华尔街上市的公司不多，只有几家，主要是能源、矿产和电信。他说，俄罗斯的公司主要在伦敦证券交易所上市，包括铝业、矿山和石油。“因为香港证券交易所与伦敦证券交易所合作，因此俄罗斯的公司同时也在香港上市。”

陈凯丰说，乌克兰危机爆发后，由于美国和西方国家的制裁，俄罗斯经济很快崩溃；国际投资者为了逃避风险，纷纷卖出俄罗斯的资产。“俄罗斯公司的股票就像在美国上市的中概股一样，投资者设法抛出，尽量回避。”他认为，乌克兰危机对欧洲的影响要比对美国的影响大。

从2014年俄罗斯入侵克里米亚后，俄乌打打停停，投资者就很担心俄罗斯公司的股票。2008年，俄罗斯又入侵格鲁吉亚侵占其中的一块地方；他说，当地并未加入俄罗斯。“按照国际法来说，这个地方属于格鲁吉亚，但是实际上由俄罗斯控制。”

他说，在俄罗斯总统普京（Vladimir Putin）上台以前，俄罗斯还是相对开放的，许多俄罗斯投资者在华尔街很活跃；因为俄罗斯的石油和矿山很赚钱，他们拿钱来华尔街投资。但是，普京上台以后，俄罗斯逐渐封闭，华尔街的俄罗斯投资者也减少了。

现在，谷歌（Google）和脸书（Facebook）都是大型科技公司；他说，在公司创业之初，俄罗斯投资者也投资了这些公司。他说，除了投资公司外，俄罗斯富人还投资美国球队。NBA布鲁克林篮网队（Nets）过去的老板普罗霍罗夫（Mikhail Dmitrievitch Prokhorov）就是俄罗斯人。

俄国富豪 甩卖在美资产

普罗霍罗夫2010年5月11日收购美国新泽西网队80%的股分，成为球队的大股东，是美国NBA第一位非北美球队老板。2012年4月30日，网队迁往纽约市布鲁克林，更名为布鲁克林篮网队。2017年10月27日，普罗霍罗夫将49%的股分出售给阿里巴巴联合创始人兼运行副主席蔡崇信，价值为12亿元。

一名地产经纪说，最近过户时有律师在问她手上有没有俄罗斯人的资产甩卖；她说，一些俄罗斯富豪们在曼哈顿拥有超过10亿元的房地产，怕资产被冻结，急于出售他们在曼哈顿“亿万富翁街”（Billionaire’s Row）的房产。她说，大约61处房产已经上市或降价，还有70处正在考虑“私下销售”（whisper sales）。她说，待售物业包括广场酒店（Plaza Hotel）的套房和价值4100万元的豪宅。

同时在纽约大学兼任教授的陈凯丰说，今年以来全球地缘政治风险不断升温，特别是俄罗斯和乌克兰的冲突愈演愈烈。2月24日俄罗斯军队全面入侵乌克兰，全球金融市场立即出现剧烈的反应，从股市、债市、商品市场、外汇市场、加密货币市场到衍生品市场都有“剧烈震荡”。

俄罗斯卢布 前景不乐观

全球金融市场瞬息万变，时刻都在把各种新闻定价到金融工具中。华尔街有一个谚语“五万个法国人不会错的”，意思是说金融市场大家都在通过大量交易表达各自的解读，但最终的价格反映的应该是真实情况，包括国债（无风险）收益率、主权CDS、汇率、股票指数及流动性（境内和境外）。

他说，对于任何一个主权国家或者经济体来说，债券收益率是衡量风险最为内核的指针。就像联准会说过，对于美股他们不是非常关注，但是对于美国国债收益率是联准会的内核关注点。俄乌危机爆发以来，俄罗斯卢布兑美元已经贬值大约35%，可以说，俄罗斯的国家风险在大幅上升。

现在美欧各国开始对俄罗斯经济制裁，包括冻结俄罗斯中央银行在这些国家的帐户后，俄罗斯卢布的前景更为悲观。乌克兰货币UAH同样也对美元出现贬值，但是贬值幅度有限，在5-8%左右；“可能是欧美投资人，包括国际货币基金组织和世界银行，都对乌克兰的财政有所支持。”

他说，一个国家的股票市场也是衡量一个国家风险情况的重要指针。俄罗斯股市受到俄乌冲突的负面影响巨大，莫斯科股票交易所指数上周在入侵当天下跌39%，接着，俄罗斯股市宣布关闭。在伦敦、香港上市的俄罗斯公司的股价本周出现直线下跌，也反映了投资人在规避俄罗斯的风险。

流动性是衡量一个国家风险水平的指针之一，也就是该国财政掌握的流动资产，特别是以美元、黄金等为主的储备资产的金额。流动性重要的是境外的流动性，流动性有限，特别是短期外债偏高的国家，也是国家风险偏高的标准。“欧美各国开始对俄罗斯制裁后，冻结了俄罗斯中央银行在这些国家的帐户，出现了流动性恶化。”

世界经济将走向区域化

密苏里州网络券商SogoTrade公司CEO姚武铨认为，乌克兰危机对世界经济的影响深远，“即使现在俄乌双方停战，影响依然存在。”他估计，这个影响将使世界经济倒退30年，“未来的世界经济将是区域化的。”

他说，过去40年就是一个经济全球化的过程。全球化的主要特点是各国分工合作，发挥自己的优势。中国在1980年代初对外开放，那时中国很落后，自从中国2002年12月加入世界贸易组织（WTO）后，中国登上世界舞台；中国有大量的廉价劳动力及生产物美价廉的产品，曾经帮助美国抑制通货膨胀。

在全球化时代，各国都生产自己最具优势的产品。例如，芯片由美国设计，欧洲和亚洲国家制造，然后供世界各国使用；由于国家之间的冲突，芯片设计国和生产国不愿意供应芯片。乌克兰危机一来，全球化和国际分工没有了，各国都要创建自己的生产体系。“现在，中国要自己制造芯片，俄罗斯也是如此。”

他说，美国已经出现区域化的倾向；“过去，汽车由美国设计，中国生产零件，运到美国组装和销售。”现在，美国工厂也要自己生产汽车零件，“但是，美国的人工比较高，将来美国的汽车价格一定很高。”

由于对俄罗斯侵入乌克兰的认识不同，现在美国与欧洲、日本等盟国在一起。他说，过去，某些国家通过黑市买卖，用的就是虚拟货币，如比特币（Bitcoin）、狗币（Dogecoin）。现在，美国和西方国家切断与俄罗斯的经济联系，美国开始规范虚拟货币，俄罗斯想通过虚拟货币在黑市上的交易都不行了。“世界经济回不去了”。

姚武铨说，乌克兰危机发生后，前来他的公司开户的人“增加了”，因为这些人看到了炒股的机会。他说，现在，美国股市大涨大跌，每天上下几百点，这种情况平时很少见。“波动大是短期交易的好机会”。

俄若停战 制裁恐仍持续

过去几年，美国政府大量印钞，导致美国的通货膨胀，美元在国际上不受欢迎；但是，乌克兰危机爆发后，美元又成了最强的世界货币。“现在看来，美元还是最安全的。”由于西方国家的联合抵制，俄罗斯的卢布大幅贬值，成了没人要的废纸。

姚武铨表示，由于战争的原因，世界的货币又纷纷返回美国，现在机会很好，他认为，未来一年对美国最有利。“这些钱能够帮助建设美国，就看美国政府能否抓住这个机会。”

大量的国外资金进入美国，就会进入华尔街，美国股市就会上涨。他表示，虽然大量资金涌入股市，推高股价，但是决定股价的最终因素还是公司获利的能力，而经济的区域化会限制美国企业的获利。例如，苹果手机丧失了俄罗斯市场，麦当劳关闭了俄罗斯分店，盈利都会减少。他说，美国四大会计公司之一的毕马威(KBMG)是一家跨国公司，在俄罗斯共有5000名员工。“毕马威关闭了俄罗斯业务，损失巨大。”

他说，即使俄罗斯主动停战，俄乌战争结束，美国和西方对俄的制裁也不会结束。“美国在发布制裁决定时，没有提出这个条件。”现在，许多国家都在增加军费开支，停战后的俄罗斯如何出口石油，也没有说；“中国现在很尴尬，与美国的矛盾公开，想与欧洲搞好关系，但不制裁俄罗斯很难如愿。”

姚武铨说，近日，中概股集体跳水，与美国证券委员会（SEC）要求中概股下市有关。他说，在美国的上市公司，每年都要由第三方机构审计，而美国审计委员会可以要求查看审计结果。“这个要求也没有错，因为美国政府有权要求查看在美上市的公司数据。”

但是，中国公司涉及到一些机密。他举例说，阿里巴巴是一家在美上市的中国公司，共有3亿个客户；而美国审计委员会也许要看看这些3亿客户的数据，确定是真是假。“这涉及到中国的机密，中国政府可能不会允许。”现在，有人批评SEC，认为它应该在上市前就审核，不交数据就不允许上市，上市以后再审查就很麻烦。“我估计，现在270家中概股可能要全部下市。”

美国公用事业 钱途看好

近日，中国概念股连续下跌。例如，3月11日中概股集体崩盘；滴滴跌破2元，一度下跌超过50%，收盘跌掉44%。几家教育公司也纷纷下跌，好未来跌了98%，新东方跌了95%。滴滴由于涉及到安全审查的问题，也下跌90%。蔚来汽车下跌76%，小鹏汽车下跌70%。拼多多下跌85%，阿里巴巴下跌73%，唯品会下跌86%，京东下跌57%，百度下跌67%，微博下跌67%，网易下跌40%；视频网站哔哩哔哩下跌87%，爱奇艺下跌90%。同时，香港上市的互联网企业，也是出现类似惨状。

如何投资美国股市？他建议，应该投资美国公用事业股和分红股。“不管打不打仗，人们总要生活，需要电、气、水等。”同时，交通运输股和航空股也可以考虑。随着疫情的逐渐控制，人们的商业旅行会增加，因此旅馆股也会好转。同时，生产日用品的公司股票也不错，“你总要每天刷牙，用卫生纸。”他不建议购买奢侈品生产者的股票，因为在战争期间，没有人会购买奢侈品。