大摩：史上最大规模的量化紧缩要来了

摩根士丹利分析师周五(2月4日)表示，全球主要央行开始执行“史上最大规模的量化紧缩”，预计全球市场未来12个月将消失2.2万亿美元。

大摩分析师表示，全球通胀飙升正迫使美联储、欧洲央行、日本央行和英格兰央行收紧在新冠疫情期间推出的大幅“放水”刺激经济措施， 上述四家央行（G4）的资产负债表规模将于5月见顶，之后将大幅“收水”2.2万亿美元，规模是2018年的4.5倍，当时“收水”的规模约为5000亿美元。

分析师还称，从今年5月至2023年5月期间，因为通过定向长期再融资操作(TLTRO)注入的流动性减少，欧洲央行的资产负债表缩减速度将比美联储还快，，欧洲央行主要通过TLTRO向欧罗区银行提供超廉价且无限制的资金。

市场人士认为， 通胀及加息继续成为今年上半年市场焦点，或对风险资产带来挑战；全球股市继续因全球央行部署“收水”而维持波动，加上美元转强，新兴市场和亚洲区股市将受较大影响，美股近期大幅回落之际，美联储言论仍超出预期的“鹰派”， 这将进一步冲击美股， 但除非出现债息曲线倒挂（即短期债息高于长期债息），否则相信美股步入熊市的机会不大。

美国劳工部周五公布，1月份非农业职位增加46.7万个，大大超出市场预期的15万个；失业率为4%，预期为3.9%； 其中，私人部门职位增加44.4万个，政府部门职位增加2.3万个；但制造业职位增加1.3万个，比市场预期的2.5万个低。