Fed收紧货币政策 被低估市场动荡

　　全球最大对冲基金桥水（Bridgewater Associates）表示，投资人可能低估美国联准会（Fed）和其他央行积极采取货币紧缩政策对抗通膨的必要性，以及相关行动对市场带来的重大风险。

　　桥水认为投资人可能低估了通膨、升息风险。

　　《彭博》报导，在Fed主席鲍尔（Jerome Powell）上周发表鹰派言论后，投资人已预期当局将收紧政策，料升息5次每次1码（0.25个百分点）。桥水在2022年展望中表示，市场认为通膨会平稳恢复到几十年前的低标准，无须采取积极的政策行动，将自然而然的达成目标。桥水预估，即将发生的情况和预期将出现衝突。

　　桥水指出，在疫情大流行期间，货币和信贷巨大刺激下，产生表面上高支出和收入成长的循环，如果不积极收紧货币政策，这种情况不太可能降温。桥水报告表示，现在资产折现的价值和投资人所预期的价值间存在庞大的差异，市场可能出现大幅度波动，意味著持有资产的重大风险，以及价格变化可能带来的超额回报机会。

　　与现金流相比，桥水较不看好已发展国家的金融资产。相较之下，随著北京放宽经济刺激政策，桥水认为中国资产更具吸引力。