芯片荒能源荒之后：下一个风口在何方？

　　从今年开始，芯片短缺一浪高过一浪，丰田、福特、通用、大众等著名汽车公司都在遭受车用芯片之苦而停产或减产，前些日子丰田、三菱和大众的专卖店几乎都没有了新车，经销商只能做二手车的生意，可见各大车厂的库存已经基本耗尽。

　　能源危机是怎么形成的？从下面的图表中就可以清晰地看到答案。

　　从2015年开始，全球上游油气投资的名义金额就回落到很低的水平上，或许你认为下降的幅度并不算大，但要注意的是，随着时间的延续美元时时刻刻都在贬值，2020年的美元价值远低于2010年的美元价值，所以油气投资下滑的真实幅度远高于图表展现出来的幅度。同时还必须注意，随着油气资源的不断勘探、开采，勘探成本会越来越高、勘探效率会不断降低，即单位投入所探出的资源量减少，探出资源的开采成本上升。投资长期低迷就让新增产能甚少，但老旧油田、油井随着服役年限的延长产量会不断下降，有些油田油井还会退役，这会导致供给增长停滞甚至下降，此时就无法满足经济增长的要求，尤其无法满足发展新能源的需求、因为新能源的核心零组件是超耗能产品，此时，剧烈的能源危机也就爆发了。

　　要化解能源危机，要从勘探开始，然后才是建设和投产，这是一个很长的周期。

　　今年开始，随着天然气、煤炭价格暴涨甚至短缺，直接导致了电荒（拉闸限电），很多企业的老板、员工都只能选择躺平。

　　现在已经是秋季，冬季也马上来临，当煤炭、天然气和燃油价格暴涨甚至发生短缺的时候，取暖成本就会大幅上升甚至无法取暖，此时又很难躺平。

　　所以，能源危机冲击的是所有人的就业和生活，谁都在其中。

　　我以往经常说，能源就是商品，商品反过来也是能源：第一，任何一件商品都有质量，而质量与能量的换算公式就是爱因斯坦著名的质能公式E = mc2，所以，所有商品都是能源，这是千真万确的真理。目前，我们只能利用草木、化石能源、核裂变的能量、风能、太阳能、生物质能、地热能等有限的几种能源，说明人类的文明水平还很低，也说明能源利用还有无限广阔的空间。第二，所有的能源也都是商品。这里有两层意思，首先是说构成商品与服务的主要成本就是能源成本，这个比例大约是百分之四十，也可以这样说，如果我们每天的生活成本是100，大约有40是直接或间接的能源支出；其次是说，有了足够的能源就可以制造出所有的商品，因为商品本身就是能量的不同形态，只看我们是否具有这样的技术。

　　因此，既然能源短缺（电荒）已经开始，商品短缺的时代还远吗？它就在面前。

　　目前预计2023年将出现原油赤字，当原油价格暴涨甚至短缺的时候，或许才是能源危机的高潮。

　　现在说正题，下一个风口来自何方？

　　当然是农产品，而且不会有丝毫的疑问！

　　第一，极端气候导致2021年全球农作物减产，已经极大地削弱了全球的谷物库存。

　　美国农业部（USDA）8月份的报告说，全球第一大小麦出口国俄罗斯产出下降15%，全球第二大小麦出口国美国春小麦收成同比下降41%，创33年来的最低产量，而全球第三大小麦出口国加拿大小麦产出将大幅下降24%。这让全球小麦面临供应短缺的威胁。

　　由此也可窥见其它谷物品种的减产情形。

　　法国战略谷物公司称，由于北美和俄罗斯等主要小麦出口国的产量显著减少，加上哈萨克斯坦和土耳其的产量额外受损，欧盟天气多雨导致小麦和大麦的产量前景显著变差，全球谷物供应前景可能面临巨变。

　　在极端气候和疫情导致产业链断裂的打击之下，到今年底全球谷物库存会被明显削弱。

　　第二，农资危机已经开始了，这将极大地推动明年的粮食生产成本并影响产量。

　　当代农业对化肥等农资的依赖性越来越强，美国的化肥年消耗量是2000万吨左右，中国的农业十分粗放，化肥年消耗量高达5500万吨左右。农业所用的化肥中，约70%是氮肥，而氮肥中约70%是尿素，也就是说，尿素大约占化肥总量的一半。

　　全球尿素生产中，天然气路线的占85%，煤炭路线的为15%。一吨尿素约消耗600立方的天然气左右，约占尿素成本的70%。全球天然气和煤炭价格的暴涨目前已经开始推升尿素价格。根据据道琼斯市场数据，美国墨西哥湾尿素期货即月合约10月7日报680美元/吨，较2020年12月31日涨168.2%，较2020年同期至少涨了200%。其他化肥价格也大幅上涨，磷酸氢二铵（DAP）期货交易价格为682.50美元/吨，2021年迄今已涨74.3%，最近12个月累计涨幅为91.2%。

　　根据美国农业部跟踪的数据，伊利诺伊州的玉米化肥成本目前约为每英亩165美元，一年前约为85至90美元，涨幅已经接近一倍。

　　顺着这个链条下去，接下来上涨的将是农药，农资。农药的原料主要是石油化工产品，农资里农膜的生产原料就是聚乙烯，也是石油化工产品，随着能源危机的出现，价格肯定会暴涨。

　　化肥、农资、农药价格的暴涨必定剧烈推升农产品的生产成本，推动农产品价格。

　　下面的影响更严峻。

　　化肥行业与其他行业有很大的不同，因为它的产销周期比较长，也几乎是固定的，秋季、冬季所生产的化肥主要形成库存，到了春季和夏季集中销售。

　　本次的能源危机从三季度开始，四季度愈演愈烈，这恰恰是形成化肥库存的阶段。现在亚洲、欧洲的天然气价格已经比去年同期上涨了七八倍以上，煤价也大约上涨了二三倍，一旦尿素工厂在目前的价格下继续开工增加库存，到明年春季一旦天然气、煤炭价格出现回调，就有可能拉动化肥价格下跌，最终让化肥生产企业造成巨额亏损。考虑到天然气、煤炭的涨幅已经十分大，这种亏损幅度是化肥企业难以承受的。

　　所以就有媒体报道英国、挪威的大型化肥企业已经停产，既有天然气供给短缺的原因，也有在目前的原料价格下建立库存所带来的风险因素。

　　在这种局势下，今年三四季度所形成的化肥库存必然会低于以往的水平，到明年春、夏季节的时候，化肥就很可能出现短缺，对农业生产活动和产量形成进一步的威胁。

　　化肥、农药、农资价格的上涨甚至发生短缺，将剧烈地推升农产品价格，甚至抑制农产品的产量。

　　第三，能源危机就是粮食危机！

　　我们知道大豆可以用于生产生物柴油，而玉米可以用于生产乙醇汽油，这两项产业在美国和巴西都是十分成型的燃料生产方式。亚洲的印尼、马来西亚使用棕榈油来生产生物柴油；欧洲主要使用菜籽油来生产生物柴油；而巴西和美国则主要是用大豆油来生产生物柴油。对于巴西来说，其燃料油（汽油、柴油等）中有12%是生物柴油（这个比例非常高），而2018年巴西生产的生物柴油中就有70%来自大豆油，这就消耗了大量的大豆。下图为2010年-2019年巴西、美国的生物柴油产量变化（单位：亿升）。

　　这其中的逻辑是，目前全球燃油市场规模远大于粮食市场规模，一旦能源危机爆发导致燃油价格大幅上涨，就会有大量的大豆和玉米用于燃料生产，就会拉动大豆、玉米价格大幅上涨，推动农产品价格和大幅上涨；一旦出现燃油短缺，最终就会推动大豆、玉米短缺，进而导致粮荒。

　　欧洲、亚洲用棕榈油、菜籽油生产生物柴油，也将大量地消耗油脂，推动油脂价格和农产品价格。

　　所以，能源危机就是粮食危机！

　　目前美国原油期货价格已经上升至每桶80美元以上，但农产品价格相对能源价格尚处于地位，预计燃油市场目前正在加速消耗大豆和玉米，已经可以听见粮食危机的脚步声。

　　第四，个人预计明年的气候条件很可能与今年类似，继续引发农产品减产的概率非常大，但这一条却不能作为依据。

　　第五，基于农产品决定了一国国民的生存，任何一个主要的粮食出口国一旦控制出口，就会触发连锁反应让更多的出口国控制出口，引爆全球性恐慌，让局势迅速恶化。

　　预计明年开启的粮食危机将是能源危机的升级版（粮食本身就是基础能源），能源危机与粮食危机复合在一起将彻底重塑今天的世界，带来的影响会极为深远……