大人物们怎么通过金融市场赚钱？

　　过去一周，美联储达拉斯地区联储主席卡普兰(Robert Kaplan)很“火”。上周五以来，美国的12家地区联储中，有11家披露了其高官们在2020年的财务和金融交易状况，这些公开披露信息，有助于人们了解制定央行货币政策的这些人本身的财务状况。

　　然后，达拉斯联储主席卡普兰就火了——火的原因，是他2020年的频繁的巨额交易和丰厚的投资收益。从公开的数据看，卡普兰共持有27支股票、基金或另类资产，而每一类资产价值都超过了100万美元，而卡普兰仅在2020年就进行了多次数百万美元以上的买入卖出交易，其中囊括苹果、谷歌、阿里巴巴、亚马逊、脸书等科技股，他还买卖了iShares浮动利率债券ETF，该ETF跟踪五年期以下债券价格，并直接受到美联储利率政策和预期的影响。

　　要知道，卡普兰2020年的时候，可是联邦公开市场委员会的投票票委。你自己决定央行的利率政策，然后自己又来买卖股票，这可真是天时地利人和全占了，怪不得能赚这么多钱！

　　卡普兰一直都是美国最顶级的金融精英，他曾在知名投行高盛工作过20多年，一度升任副董事长，负责高盛的投行业务，直至2006年离职。2015年起，他担任达拉斯联储主席，还曾经担任过哈佛商学院的教授。

　　为什么卡普兰2020年的这些交易受到了这么大的关注？

　　要知道，达拉斯联储前任主席费舍尔（Richard Fisher）也曾经有过大量资产交易，但都没有引起如卡普兰这般的关注。因为，美联储在2020年释放了海量的货币和信用，而美股，则在天量的流动性释放下持续刷新历史新高。

　　在这里，我额外解释一下美国中央银行的架构。

　　根据《联邦储备法案》，美国划分为12个联邦储备区，每个区在指定中心城市设立一个联邦储备银行（Federal Reserve banks），首都华盛顿则设立了联邦储备委员会（Federal Reserve System），其中包含管理委员会和公开市场委员会两个机构，这就是俗称的“美联储”。

　　美联储管委会由7名成员组成，其中主席和副主席各一位，委员5名，他们必须由美国总统提名，经美国国会参议院批准方可上任，任期十四年（主席和副主席任期四年，可连任)。

　　联邦公开市场委员会则由12名成员组成，其中包括联邦储备委员会的全部7名成员，纽约联邦储备银行行长固定占有1个席位，其余4个名额，由11家联邦储备银行行长轮流担任。2020年的时候，达拉斯联储主席卡普兰轮值公开市场委员会成员。

　　在美国中央银行结构，12家联邦储备银行又被称为联邦储备局，属于非营利的私人机构，其管理的商业银行（美国商业银行均为私人银行）超过4000家，它们被称为“会员银行”，这4000家银行，就是美联储真正的“股东”，下图为12家联储银行所在地。

　　另一方面，包含了联邦储备管理委员会和联邦公开市场委员会的美联储，则属于政府机构，而且这些人员，随时会根据需要接受美国国会质询，所以美联储是一个政府机构+非营利性机构的双重架构，类似于公私合营。

　　因为持有大量的国债和房地产抵押债券（MBS），所以美联储每年都会有大量的利息收入，但这些收入几乎全部要上缴美国财政部——例如，2020年美联储净利润达888亿美元，向美国财政部上缴利润885亿美元。

　　根据长久以来的惯例，美国联邦储备委员会和地区联储遵守的道德协议大致类似：

　　1）禁止员工利用非公开信息牟利；

　　2）官员们不能在美联储决议前后交易，许多证券的持有期为30天；

　　3）禁止持有和交易受监管银行的证券；

　　4）主席和理事们每年都要披露他们的金融活动；

　　可以肯定的是，卡普兰的这些交易是合法的——符合美联储规定，达拉斯联储发言人也明确表示，这些交易“完全得到了该行法律顾问的审核和批准”。

　　尽管鲍威尔尚未就此问题发话，但美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯(John C. Williams)对卡普兰事件表达了自己的看法：“有关交易活动的透明度措施至关重要，……，但这些政策是否应该被审查或改变，我认为这是一个更广泛的问题，目前我还没有一个具体的答案。”

　　面对质疑浪潮，卡普兰承诺，他将在9月30日之前出售个人持有的股票。但我想，在美国政治极端化的今天，卡普兰的这个表态，恐怕还远远不够，他的行为注定会让美联储的信用遭到损害，美联储在2020年的疯狂印钞，已经引发美国人的极端对立情绪，卡普兰事件将是另一个砝码。

　　你该说，连制定货币政策的央行官员都自己买卖股票挣钱，美帝国主义真的是太黑暗了！

　　卡普兰事件，除了说明美国顶级金融精英有时候“图样图森破”之外，并没有太多意义。随着各国经济虚拟化、金融化的加深，金融体系与权力的结合，在任何国家几乎都一样，但也只有美帝国主义的这些大人物们，才这么老老实实把自己交易的资产信息给详细上报，由此引发市场悍然大波。

　　像卡普兰这样的大人物，我就很奇怪，他为什么不用小姨子小舅子甚至是同学的账户交易？非要选择亲自上场？是美帝人与人之间的信任太难构建，还是美帝的监管超级严厉？

　　实际上，我敢99.99%的肯定，各国的权贵要人们，在金融市场上挣大钱的方式，几乎都是来源于信息优势，来源于自己所得知的内部消息，真正依赖于普通人所谓的“技术分析”、“价值投资”的可能性几乎为0。

　　大家难道没有想起来，就在2021年中概股的教育培训类股票全面暴跌之前，国内有一家著名的基金（编者注：高瓴资本），在今年一季度清仓了自己所持有的极高仓位的教育培训类股票，而在此前不久，这家基金的负责人还在电视上信誓旦旦地说：“教育是永远不需要退出的投资！”……

　　为什么普通人在金融市场上搏杀的下场一般都很惨，一方面固然是因为人性使然；另一方面，正因为有这么多的大人物都在金融市场上挣钱，挣天量的大钱，那其他大多数没有信息优势、缺乏足够有价值内幕消息的普通人，岂不是只有把钱输给这些大人物们一条路。

　　生而为人，参与金融市场，上场之前，先想清楚我们自己的韭菜本质，在此基础上进行交易，这可能比其他什么都重要。