日荷2家百年企业拒并购 私募基金全吃闭门羹？

　　日本东芝（Toshiba）上个月拒绝英国私募基金CVC提出的200亿美元并购案后，瑞典EQT联手美国Stonepeak私募资金拟共同出资180亿欧元，并购荷兰最大电信公司-荷兰皇家电信（KPN）也遭于门外，美国KKR对KPN的并购提案同样吃了闭门羹。为何这2家日荷百年老企将白花花的银子往外推，研判就是屡屡传出中企绕弯并购各国企业，窃取机密，引发各国关注，对关键产业所涉及的国际并购案进行严审，以往商业利益凌驾一切的国际并购案，似乎逐渐被国安考量所取代。

　　英国私募基金CVC Capital Partners（CVC）对日本东芝（Toshiba）兴趣浓厚，4月份对其提出收购请求，传出交易金额超过180亿美元。但东芝高层对CVC私有化方针意见分歧，在首次协商CVC收购提议的董事会上，东芝董事会主席永山治把计画书摔在桌上，质问前社长车谷畅昭“这份计画是你写的吗？”，社长车谷畅昭因并购案备受争议，已在4月14日请辞。

　　不过，传出CVC并不死心，计划与贝恩资本 （Bain Capital） 联手争取并购东芝。另外，盛传私募基金KKR也对东芝有兴趣，开出210亿美元向东芝提议收购，Brookfield同样对并购案兴致高昂。

　　值得注意的是，东芝旗下有核能与国防事业，外资收购须得到日本政府申请核准，因此传出日本政府在国安考量下，日本投资公司 （JIC） 和农林中央金库考虑收购东芝，外界推测，由日本主导的投资联盟出线机会偏高。

　　护住关键产业 荷兰KPN屡拒并购

　　至于不久前才被荷媒披露一份被隐藏10馀年的秘密报告显示，华为可透过荷兰最大电信公司-荷兰皇家电信（KPN）任意获取荷兰官员的通话内容，连前荷兰总理Balkenende及内阁成员的通话内容都遭到窃听，因此其并购案特别引起荷方关注。

　　荷媒《De Volkskrant》报导，瑞典EQT联手美国Stonepeak私募资金拟共同出资180亿欧元，想要并购KPN，但KPN否认有要约价或进行谈判，美国KKR也吃了KPN的闭门羹。

　　报导称，KPN董事会认为，与KPN最近更新的增长战略相比，这两种方法都未能提供有形和实质性的附加价值。

　　据悉，这并非KPN第一次拒绝外国并购案。2012年，墨西哥富豪Carlos Slim试图将KPN合并到AméricaMóvil中。一年后，美国电信巨头AT＆T也将目光投向了KPN。

　　KPN的前身荷兰皇家邮政、电报、电信公司（Koninklijke PTT Nederland）成立于19世纪。1989年PTT私有化，成立KPN，在荷兰市佔率达5成。

　　荷兰政府为保护关键产业，投资者永远无法持有KPN全部股份的一半以上。去年也祭出法令，赋予政府权力阻止电信行业不必要的并购。