人民币贬势一发不可收拾 全球惶恐

随着美中贸易战升温，人民币近期重贬，大陆人民银行（大陆央行）3日出手阻贬，意味北京认为人民币贬值速度过快，但市场预期，人民币兑美元终将贬破7这个重要心理关卡。

人行3日晚间公告，自6日起，远期售汇业务的外汇风险准备金率从0%调整为20%，以防范"宏观金融风险"。此举将提高预期人民币续贬的企业利用远期结售汇避险的成本，有助遏阻藉机放空人民币的行为，人行曾在2015年8月底人民币重贬期间宣布相同措施。

公告出炉后，一度贬破6.9的离岸人民币汇率，回升至人民币6.84元兑一美元。

人行出手前，人民币延续近两个月重贬约7%的疲弱走势，朝人民币7元兑一美元价位步步进逼。自2008年以来，人民币兑美元就未曾"破7"，就算大陆过去3年历经数波资本外流，人民币也在官方捍卫下守住这道关卡。

华尔街日报报导，人民币贬值让出口到海外的大陆产品更便宜，可抵消美国加征关税带来的冲击，但也可能吓到大陆民众与企业，促使他们把钱汇到海外避险，继而加重人民币贬势。

2015年夏季，大陆股市遭逢近年最严重股灾，资本市场大乱。当年8月11日，人行宣布调整人民币兑美元汇率中间价报价机制，人民币之后几天大幅贬值，开启长达一年多的贬值周期，期间大陆资本严重外流，迫使官方祭出资本管制，最终稳定局面，人民币2017年初开始止贬反弹。

今年美中贸易摩擦加剧，不断以关税威胁对方，在此背景下，人民币兑美元自4月中起走贬，本周创逾14个月来新低。

美国总统川普政府8月1日宣布，考虑把对总值2000亿美元大陆货加征的关税税率，从10%提高到25%。北京不甘示弱，大陆商务部3日公告，将对5207个税目、约600亿美元的美国货，加征5%至25%不等的关税。

大陆虽多次强调不想和美国打贸易战，但美方已关注人民币近期重贬情形。如何拿捏人民币走势，不让华府认为大陆藉人民币贬值获取贸易优势、继而拉高关税威胁，考验北京的智慧。

另一方面，人民币贬势一发不可收拾，已让市场人士怀疑，人民币兑美元能否守住7这个重要关卡。德意志银行（Deutsche Bank）经济学家本周预测，人民币兑美元今年底价位为6.95元，2019年底贬至7.4元。

多位分析师与大陆政府顾问曾表示，北京无意把人民币走弱当成贸易武器，而是放手让市场力量以有序步调引导人民币走贬。美国逐步升息、回收市场资金，大陆则致力维持市场流动性稳定，两国货币政策分歧，也使人民币承受压力。

报导指出，大陆是世界第2大经济体、全球贸易要角，人民币走势对全球影响深远。人行3年前引导人民币重贬，投资人视为大陆经济成长趋缓的证据，造成全球股市震盪、大宗商品价格崩跌，就是实例。