美国挑起贸易战，虽然矛头直指中国，不过一旦贸易战没完没了，势会影响全球经济，进一步波及金融市场，包括贵金属市场，令金、银、铜、铁及锡等等价格下跌。因此，尽管香港暂未受贸易战直接打击，惟投资者信心不足，对作为国际金融中心的香港影响不可小觑。现时每天都有朋友问：“金价还会下跌吗？”足见贸易战的威力已经显现。
传统智慧告诉我们，黄金是最佳避险工具，也是全球认可的法定货币，如果有战争，金价势必水涨船高。不过，这场没有真刀实枪的贸易战，却因投资者信心问题而导致金价下跌。以香港投资者最为熟悉的黄金及白银为例，由贸易战开始酝酿、爆发至今，现货金价已由高位每安士1365美元下跌超过11%，现货白银则由每安士17.5美元下跌14%。
笔者认为，未来贵金属还有下跌风险，尤其是金价对于息囗较为敏感，市场估计今年尚有两次加息机会，故负面影响不可轻视。一旦跌穿每安士1200美元关口，便有机会下跌至2017年1月份1120美元支持位。有危便有机，若现货金价真的跌穿1200美元关口，不失为分注吸纳的机会。因为每安士1100美元至1200美元是黄金的开采成本，再跌便亏本，谁还有兴致开采？不过纸黄金的投资风险大，每天还要给银行或金商利息，一般市民不宜参与。
对于业界及专业投资者而言，贸易战未必只带来冲击，反而因为贵金属价格下跌而令销量增，生意好转。最近有些货即出现供不应求，连冷门的金银币亦大受欢迎。由于年底是黄金的传统旺季，尤其是在中国及印度市场，因此预计年底金价有望回升，在贸易战的阴霾笼罩下，未来几个月仍是趁机吸纳的良机。
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