百万亿资金浩劫！你的理财将要危险了

　　中国央行传来大消息，发布了关于规范金融机构资产管理业务的指导意见，这个市场新规将对百万亿规模的资产管理市场形成巨大的冲击。既包括了银行、信托、证券、基金、期货、保险资管机构，也重新定义了资管产品，银行非保本产品，信托，以及各类金融机构的资产管理计划，公募的私募的全部囊括其中。

　　央行的资管新规给出了一些指导原则，总体来说还是要防范系统性金融风险，避免资金脱实向虚，服务实体经济。而这次的重中之重就是强调，要针对资管业务的多层嵌套、杠杆不清、监管套利、刚性兑付等问题，设定统一的标准规制。于是我们就得敲黑板划重点了，央行到底几个意思。

　　首先，大家最关心的，央行强调刚性兑付一定要被打破，要让消费者明白风险所在，在收益的基础上做到风险自担，实现卖者尽责，买者自负。如果再有违规承诺保本保收益，监管将重罚。其实之前，一些资管产品都是自己有意无意进行保本的，比如很多你看到某某项目12345期，这东西不过就是一个滚动的借新还旧，最近还不了钱了，于是就再发一个新产品出来把债务续过去，最后实现对于之前购买者保本保收益的承诺，还有就是有的金融机构自己设立风险准备金，进行违约债务代偿。这些都被视为刚性兑付！这个都是以后严格监管的对象，很明显不断的滚动借新还旧，就进入了庞氏骗局，发产品是要付利息的，最后债务积累会越来越大，之前不出事，而最后一旦出事就会是一个巨大的事，而金融机构代偿也同样会刺激投资者的非理性热情，风险备付金最大的问题就是根本不够覆盖风险，最后必然走向资金池。同样会借新还旧，最后出一个大雷。

　　其次，什么叫做多层次嵌套，说白了就是用资管产品，再去投资其它的资管产品，央行说，最多投资一层，也就是说资管A可以买资管B，但资管B里一定不能再有资管C，如果资管B已经投资了资管C，那么A再投资资管B就属于多层次嵌套，目前市面上有大量的产品都不符合这个规定，这种多层次嵌套的风险在于，一旦底层资产出问题，可能会被这种嵌套瞬间放大几倍，不利于金融系统核查风险。比如美国的次贷危机，底层资产就是次级债，但上面被资产证券化，保险和再保险，多层次嵌套，形成了一个巨大的资金链条，只要次级债一出事，上面就产生了核爆。所以我们现在就是要中断这种多米诺效应。这也就意味着，有大量的资金可能要从多层次嵌套的资管项目中退出，所以未来市场资金必然会更紧张。

　　第三，严禁资金池，要求金融机构对于资管项目，单独管理，单独建账，单独核算，即使是银行也不能跟其它项目混为一谈。封闭式项目最短不得低于90天。这还是为了防范过度联系造成的金融风险，那么大家现在去银行买理财也要擦亮双眼了，银行的理财，除了那些明确写着保本保收益的理财之外，其它的产品也将有可能发生违约风险。按照央行的监管要求，以后项目亏了就是亏了，谁买谁承担。银行也不能再替大家兜底了。

　　第四，杠杆比例做出严格限定，公募负债上限140%，私募负债上限200%，分级私募负债上限140%，固收类产品的优先劣后不得超过3：1，权益类产品最多不超过1:1，衍生产品混合类不得超过2:1，央妈也真是操碎了心，那意思就是你再好的产品，也不能借太多钱，所谓优先劣后，也是一种杠杆，保证优先的收益和本金，要赔先赔劣后的，劣后的赔完了项目就被强行终止了。所以一般风险越高，劣后部分越少。而优先一般都是固定收益，这笔钱银行来出。比如我炒股拿1万，管银行借9万，年利息10%，我的1万劣后，他的9万优先。换句话说我得保证年底还他9万9，如果我入市之后10万块钱，赔了1%，也就是1000块钱，整个项目就结束了。这就是一种高杠杆的形式，那么如今央行这么规定，就是不让银行去做这种杠杆配资了。防止过度的钱炒

　　第五，合格的投资者门槛提高，个人三年收入平均不低于40万，家庭金融资产不低于500万，房子不算。2年以上的投资经历，这个门槛大幅提高，原来300万就可以，现在央行一看，不靠谱！有钱人太多，又给涨了200万。为什么要提高门槛，就是为了要甄别投资者的抗风险能。逻辑就是只把高风险的产品，比如信托和私募卖给有钱人，以后让他们风险自担。他们钱多，赔点钱也不会要死要活的。而普通老百姓，如果赔个血本无归，就真不好控制了。

　　第六，控制资管投资单只股票规模，单只公募产品，不得持有一只股票，超过自己净资产的10%，公募资管旗下的所有产品加起来，不得投资一只股票规模超过他流通股的30%，估计是为了防范投资集中度过高，引发的坐庄或者违规操作行为。

　　第七，新老划段，允许存量的资管计划到期，截止在2019年6月30日，大约还有1年半的时间。这条最大的威胁就是那些滚动续期的产品。这等于给了一个死亡线，如果在1年半后，之前的钱还是还不上，这个雷可能就真的要爆了。

　　总之，央行这次是动了真格的，真的很严格，后果很严重，作为普通的投资者，不要再去瞎买理财了。还是记住那句话，5%以上的固定收益产品，每增加一个点都是对于风险的补偿。收益越高风险也就越大。在这最近的一年半时间里，大家应该尽量从各种信托和资管还有连资管都算不上的P2P和消费金融的投资理财项目中撤出来。他们承诺的保本保收益，在央行的禁令面前，只不过是一纸空话。切记市场的无风险收益率只有5%。只要看到超过5%的收益，全都是有风险的。即使公司不跑路，也没人保证你投资的项目不违约。不但各位要知道，也要劝说自己家里的老人，不要过度迷信银行，银行的产品今后也会越来越多的爆出问题。

　　另外，由于资管资金将被逐渐清退，未来债市和股市上也会缺钱，楼市更是会成为重灾区，越来越多的开发商会选择全款售楼。所以资本市场的这个冬天可能会更长一些。大家要做好，股市债市进一步下跌的准备，相反货币基金，可能会随着市场钱紧，收益率会进一步提升。