10句话告诉你美联储加息的全部秘密

　　

　　今日凌晨，靴子终于落地，叫嚷了一年的美联储加息得以实施。

　　美联储加息影响着全球钱的多少和钱的流向，进而影响世界经济的状况，因此被称为“核弹级政策”。

　　这次加息不同以往，它标志着一个新阶段的开始，你必须知道下面这10点：

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　　这是一年来首次、十年来第二次加息，正式拉开的加息周期的帷幕。此次加息靴子落地，在人们意料之中。但意料之外的是，人们没想到如此鹰派——美联储宣布明年可能会加息三次，超出华尔街预期。诸多资产震荡的逻辑由此改变。

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　　我们当然最关心对中国、对人民币的影响。加息消息出来后，人民币对美元汇率出现大幅贬值，贬了近300个基点，创2008年6月来最低。接下来人民币怎么走，却出现了分歧。

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　　一派认为，人民币贬值，不是自己弱，而是因为美元太强，涨得太快，单向度地贬。 现在加息预期兑现，美元走弱概率增大，人民币贬值压力会有缓解。

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　　另一派认为，加息意味着美元资产回报率上升，钱会往美国流，新兴国家货币外流的趋势会加剧，人民币贬值的压力一点也不会变小。

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　　掘金大师看到的分析，赞同后者的居多，不少数认为明年汇率会到7.2、7.3。甚至有人提到，中国公民每年购汇额度是5万美元，再过半个月，2017年1月，新的一年开始，人们将获得新的5万美元的购汇额度，到时可能会出现大规模换取美元的现象，“所以必须要降低或者取消额度，否则1月份中国外汇储备的流失将是惊人的。”

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　　汇率一般由三个因素决定：购买力、利率、风险溢价。在人民币升值周期中，购买力平价是主导因素。但现在，汇率更多受加息引发的利率差，以及投资回报率（风险溢价）的影响。这是多数人分析人民币贬值压力的一个基石。

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　　另一个关注点：美国会怎么样？全球精英经历了奇迹般地转变：从当选前嘲笑特朗普到当选后普遍看好。特朗普的经济刺激方案可概括为“基建+减税+反移民”：限制从中国和墨西哥进口的同时大搞财政刺激，另一方面通过反移民加快国内的薪资增速。中金的黄海洲预测美国经济增长率会在二三年达到4%。

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　　这次加息后，美国的基准利率仍然不到1%。很多人说特朗普的经济政策特像里根时代，但里根时代美国平均利率水平超过10%。在过去的30年中，利率出现了大幅度的下行。 有观察者分析，这样大幅度的利率下行与中国崛起相关，“中国向世界大量输出廉价的制造品，因此全球出现了中国的‘输出性通缩’，这导致了利率下行。当然，这也带来了全球经济的繁荣，并推动了全球化。”

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　　“这样的历史背景，加上这样的利率趋势，在过去的30年中，我们所有的投资，都与低利率高度相关，否则你很有可能一文不名。”这是观察此次加息的一个历史角度。换一种说法，大多数有产阶级，事实上都是低利率的得益者。但是，加息周期的到来，可能一切都要变了。 我们太多的研究和投资习惯，都捆绑着低利率。全球低利率的终结。将给资产定价逻辑带来冲击。

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　　美联储主席耶伦说：“我们在不确定性的阴云下操作……所有FOMC（美国联邦公开市场委员会）与会委员都认识到，经济政策将会有怎样的调整，及其可能给经济造成何种影响，都存在相当大的不确定的性。”这个时代最大的主题就是不确定性。我们唯一能确定的是，不能去赌，不能all in，安全与配置胜于一切。