美元飙升 人民币兑美元创8年新低

　　特朗普旋风带动美元指数飙升至100点，人民币兑美元汇率再次承压出现贬值。

　　今日（11月15日），人民币兑美元中间价报6.8495，下调204点，这是继本月4日来第八天下调中间价，同时也创下了继2009年6月来的近8年新低。

　　今日全天，人民币兑美元在岸汇率一度冲至6.8640；人民币兑美元离岸汇率，截止北京时间17:18分，也已经跌至6.8724，双双贬值，挑战新的关口6.9。

　　虽然人民币兑美元持续走贬，但兑欧元和日元仍然相对稳健，A股市场纹丝未动，央行也没有出手干预的迹象。

　　中国社会科学院世界经济与政治研究所肖立晟博士接受观察者网采访表示，本轮人民币贬值压力主要来自一方面特朗普上台后美国经济增速预期上升，另一方面美联储12月加息预期升温，带动的美元指数上涨。此外，在严格的资本管制和新的汇率形成机制下，人民币贬值的压力也一直没有释放。

　　特朗普赢得大选当天，美国各种股指先大幅下跌之后，市场很快恢复平静。

　　随后特朗普执政纲领日渐清晰，比如特朗普提出美版4万亿基础设施建设计划，要将美国年均经济增速提升到3.5%的目标，主要通过大规模全面减税、放松政府管制、大力发展传统能源等措施来拉动经济增长。市场预期正面，因而大幅推动了美元指数的飙升，11月14日，美元指数攀升至2015年12月以来的历史高位，升至100.22。

　　此外，近期美联储官员的偏鹰派表态均推升了美联储12月的加息可能。

　　美联储副主席也曾在本月11日表示，目前美国的通胀水平和就业率已经接近美联储的目标，这为美联储未来加息打下了基础。

　　加息预期的升温也助长了美元指数攀升。

　　从目前人民币汇率形成机制来看，能够理解目前人民币贬值的压力。

　　此前，肖立晟在和余永定合作研究成果《对近期人民币汇率加速贬值的一些思考》一文中表示，“本轮人民币汇率主要依据“收盘价＋篮子货币”机制进行调整，由于美元指数带动篮子货币上涨，人民币则需要对美元贬值来稳定篮子货币。”

　　文中称，单独来看，两种机制都有其合理性，但是合在一起就会出现一些问题。根据收盘价，国内经济指标好转会带动人民币汇率走强。根据篮子货币，当美元相对欧元升值时，人民币要相对美元贬值。两种机制在面对不同的冲击时可能会相互抵消或者相互强化，最终人民币汇率的走势可能反而会脱离经济基本面。

　　文章提到了“收盘价＋篮子货币”机制下的四种情景：英国脱欧和美国特朗普上台引发的人民币贬值，都属于同一种。

　　这一种情形表现为：国内经济没有起色，而美元指数开始飙涨。二者相互加强，因此在国内经济没有恶化的情况下，人民币汇率中间价受强势美元影响开始迅速贬值。

　　比如，在今年7月的英国退欧和10月英国首相May的“硬退欧”影响下，欧元英镑暴跌，美元暴涨，人民币均受其强势拖累贬值，10月份甚至在短期12个交易日贬值1.5%，接近过去8个月的贬值幅度。

　　而这一次特朗普上台，还有美联储加息的叠加因素。

　　2005年以来美元兑人民币走势图，先升值后于2014年开始，一改单边浮动走势。

　　不过，长期来看，人民币贬值也不值得忧虑，从年初至今，人民币汇率贬值幅度，远小于欧元英镑等储备货币。

　　新华社援引市场人士分析认为，应避免过分关注美元走强等市场因素形成的短期扰动，而应当更为关注经济发展的中长期趋势。余永定曾在观察者网发表文章称，人民币不存在长期贬值基础。

　　不过，美联储12月加息的预期渐浓，回顾去年美联储加息前后的金融市场动荡，在人民币汇率逼近7的重要关口，市场人士认为，管理层或有可能出手，以维持人民币汇率的基本稳定。